2025年12月11日，港股三大指数高开低走，恒生指数收跌0.04%报25530.51点；恒生科技指数下跌0.83%报5534.59点；恒生中国企业指数下跌0.23%报8934.28点。市场成交额1824.77亿港元，南向资金净流入7.91亿元。
盘面上，从行业来看，消费类的零售、电商，本地银行、房地产服务等题材涨幅居前，科网股多数走弱，芯片半导体、云计算等题材明显回调。
其中，恒生指数成分股中37只上涨，50只下跌。涨幅方面，汇丰控股上涨2.06%，翰森制药上涨1.98%，恒基地产上涨1.74%。跌幅方面，阿里健康下跌3.95%，联想集团下跌2.67%，金沙中国有限公司下跌2.31%。
恒生科技指数成分股中4只上涨，26只下跌。涨幅方面，美团-W上涨1.50%，小米集团-W上涨0.96%，蔚来-SW上涨0.67%。跌幅方面，华虹半导体下跌4.80%，地平线机器人-W下跌3.34%，金蝶国际下跌3.01%。
港股通成分股中，汇量科技嗓子14.76%，思摩尔国际上涨8.51%，中国东方教育上涨7.21%。跌幅方面，红星美凯龙下跌14.39%，趣致集团下跌13.99%，中兴通讯下跌13.1%。
建银国际证券表示，尽管港股估值修复已基本到位，但港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间。
2026年上半年港股有条件再创新高，主要催化剂和事件窗口包括：市场对十五五开局中国经济增长动能的再评估；12月中旬中央经济工作会议、一季度地方及中央两会；特朗普访华及中期选举前后中美关系的变化；AI资本开支进展及盈利状况。
美联储后续降息路径及节奏仍存高度不确定性，但市场边际宽松预期大概率前置在上半年。人民币汇率有望继续偏强，有利于进一步吸引外资回流。
建银国际流动性领先指标暗示，上半年港股或震荡寻顶。预计2026港股走势或先升后回，恒生指数波动区间介于23500-30500点。（来源于建银国际证券20251209《2026港股市场投资展望：风雷激荡》）
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