近日，蔚來-SW(09866.HK)公佈2025年中報業績，總收入310.43億人民幣元，同比增長13.49%；凈利潤虧損117.45億人民幣元，虧損同比擴大14.8%；股東應占虧損120.32億人民幣元，虧損同比擴大15.87%；每股虧損5.56人民幣元。
盈利能力方面，蔚來-SW毛利從去年同期溢利21.76億人民幣元變動至本期溢利28.17億人民幣元，增長6.41億人民幣元；毛利率從去年同期7.96%變動至本期9.07%，增長1.12個百分點；凈利潤從去年同期虧損102.31億人民幣元變動至本期虧損117.45億人民幣元，降低15.14億人民幣元；凈利率從去年同期-37.4%變動至本期-37.83%，降低0.43個百分點。
收益質量層面，蔚來-SW經營利潤從去年同期虧損106.03億人民幣元變動至虧損113.27億人民幣元，降低7.24億人民幣元；經營利潤率從去年同期-38.76%變動至-36.49%，增長2.28個百分點。
財務穩健性角度，蔚來-SW資產負債率從去年同期79.39%變動至93.39%，增長14個百分點；總權益從去年同期162.55億人民幣元變動至-11.19億人民幣元，降低173.74億人民幣元；流動負債從去年同期501.54億人民幣元變動至622.82億人民幣元，增長121.27億人民幣元；速動比率從去年同期1.01變動至0.71，降低0.3個百分點。
研發投入方向，蔚來-SW研發費用從去年同期60.83億人民幣元變動至61.88億人民幣元，增長1.06億人民幣元；研發佔總收入比從去年同期22.24%變動至19.93%，降低2.31個百分點。
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