2025年10月20日，港股三大指數集體大漲，恒生指數漲2.42%報25858.83點，恒生科技指數漲3%報5933.17點，恒生中國企業指數漲2.45%報9232.67點，大市成交2391.61億港元，南向資金凈賣出26.7億港元。
盤面上，從行業來看，科網股集體走強，燃氣、雲計算、跨境電商等題材漲幅居前，矽片、黃金、虛擬現實等題材跌幅居前。
其中，恒生指數成分股中78只上漲，10只下跌。成分股中，網易-S上漲5.18%，中國石油股份上漲5.05%，阿裏巴巴-W上漲4.86%。跌幅方面，龍湖集團下跌1.63%，泡泡瑪特下跌1.09%。
恒生科技指數成分股中30只上漲，無下跌個股。成分股中，京東健康上漲3.95%，中芯國際上漲3.91%，百度集團-SW上漲3.72%。
港股通成分股中，大眾公用大漲23.80%、中慶股份上漲13.38%、愛康醫療上漲11.09%，赤峰黃金下跌6.18%，山東黃金下跌5.75%。
國泰海通表示，四季度港股牛市格局不變。9月在AI領域樂觀情緒發酵，互聯網板塊重回AI敘事的背景下，港股整體表現可圈可點。對於10月以來的調整行情，對比歷史港股牛市小回撤的調整時空來看跌幅已較明顯、持續時間則接近歷史均值。
結合港股更大回撤誘因來看，抑制當前短期行情回撤擴大的信號或是中美談判進展順利、國內政策發力等積極因素。若市場擔憂解除，港股科技更受益當下產業趨勢，和港股資金面有望改善，該機構認為短期波動不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空間最大。
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