2025年11月27日，港股三大指數繼續震蕩，恒生指數收漲0.07%報25945.93點，恒生科技指數跌0.36%報5598.05點，恒生中國企業指數漲0.03%報9164.87點。大市成交2047.28億港元，南向資金小幅凈買入13.28億港元。
盤面上，從行業來看，受行業政策刺激，消費電子、百貨、零售、家電等消費類題材概念明顯走強。科網股多數回調，AI醫療、雲計算、地產等題材概念跌幅居前。
其中，恒生指數成分股中47只上漲，38只下跌。漲幅方面，泡泡瑪特上漲6.84%，金沙中國上漲3.40%，中升控股上漲2.50%。跌幅方面，阿裏健康下跌5.57%，周大福下跌3.84%，龍湖集團下跌3.66%。
恒生科技指數成分股中11只上漲，16只下跌。漲幅方面，小米集團-W上漲2.49%，ASMPT上漲2.14%，海爾智家上漲1.28%。跌幅方面，阿裏巴巴-W下跌2.71%，百度集團下跌1.57%，蔚來下跌1.55%。
港股通成分股中，優然牧業大漲12.05%，廣和通上漲8.23%，布魯可上漲7.55%。跌幅方面，萬科企業下跌7.73%，國富氫能下跌6.58%，龍蟠科技下跌4.61%。
建銀國際證券表示，過去壹個月，港股在25000至27000點區間內反復拉鋸。近期波動加劇，主要受美國股市因AI泡沫擔憂、科技股估值偏高、就業數據走弱及聯儲降息預期降溫而大幅回調的外溢影響；地區緊張局勢亦為市場增添額外風險。
在此背景下，市場最為關註的阿裏巴巴公佈業績整體符合預期，對AI強勁需求持積極態度，並對未來三年資本開支指引留下上調空間，在壹定程度上緩解了市場對短期AI泡沫的擔憂情緒。最近壹周聯儲降息預期再次強化，也有利於市場企穩反彈。我們仍認為恒指在25000點附近具備較強支撐，進壹步下探空間有限。如指數再次跌至25000點附近，建議可在附近區域逢低佈局，並採取以25000點與27000點為參考區間的區間交易策略。
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