消息面上，恆生互聯網ETF華夏基金成分股中，大模型相關企業中，騰訊控股(0700.HK)、阿裏巴巴-W(9988.HK)、明略科技-W(2718.H)等公司持續加強AI模型以及產品側投入。
如騰訊控股(0700.HK)智能體AI產品CodeBuddy和WorkBuddy已經在活躍用戶和付費用戶中實現了強勁的增長和高留存率，同時遊戲、廣告等業務受益於AI賦能維持強勁增長；
阿裏巴巴-W(9988.HK)包含百煉MaaS平臺在內的AI模型與應用服務預計年底ARR將突破300億元，最新發布的旗艦模型Qwen3.7-Max，可以全自主完成35小時任務；
明略科技-W(2718.H)6月1日正式獲納入“港股通”交易標的，近期公司在產品、業務及生態端取得多項重要進展。今年以來，其自研的多Agent開源協作平臺Octo已在內部約1400名員工中部署落地，在AI模型領域，推出的端側GUI-VLA智能體模型Mano-P已在多個公開基準測試中取得領先成績。5月正式發布首款AI Native硬件 Octic。公司正逐步構建"模型—平臺—硬件"的完整Agentic AI產品矩陣。
長城證券表示，北美公司業績驗證了AI Infra及AI應用軟件確定性需求，隨着AI使用深入到各大公司業務流程，企業對於工作流的可觀測性、數據治理、工作流協同等系統能力的需求將持續放大。同時SaaS軟件應用類公司亦在通過AI升級自身產品，更加深入的嵌入到客戶工作流。IGV此前的大幅回撤，本質上源於市場對“AI顛覆SaaS”的極度悲觀定價。一旦業績/產業層面開始證僞“AI吞噬論”，軟件公司有望迎來估值修復彈性的迅速釋放。
港股大模型概念股相關上市公司：
騰訊控股(00700.HK)
混元大模型在OpenRouter等第三方平臺測評中表現居前。模型持續加深在國民級社交應用、騰訊會議及雲端協同辦公生態的嵌入。依託龐大的月活用戶基礎與騰訊雲智算服務體系，公司正加速向政務、金融等B端客戶輸出AI解決方案，持續拓展企業級應用場景。
阿裏巴巴-W (09988.HK)
已發布Qwen3.6-Plus等多款新模型，千問大模型單日調用量突破1.4萬億Token，刷新第三方調用平臺單日全球紀錄。千問C端應用月活躍用戶突破3億，並被接入多家車企智能座艙。在國際競技場的編程和智能體能力測評中穩居前列，業務布局契合政企客戶算力與模型API規模化採購趨勢。
明略科技-W (02718.HK)
作爲大模型概念股，憑借自研Mano、Cito、Mano-P端側模型及Cider推理框架，全面支撐自身Agentic AI定位，業務體系以DeepMiner大模型爲底層引擎、Octo爲協同中樞，統一以Agentic Service形式交付各類AI產品與行業解決方案。明略科技大模型主打差異化技術路線，放棄通用模型參數擴容，採用多專業小模型協同的Scaling Out模式，核心壁壘不是參數量，而是細分場景數據、專用模型與持續學習，在垂直場景下能做到通用模型做不到的精度，致力於打造開源、可私有化部署、白盒可審計的Private AI基礎設施。
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