近日，未來穿戴健康科技股份有限公司（簡稱“未來穿戴”）於港交所披露聆訊後的招股書，擬沖擊港股IPO，獨家保薦人為中信建投國際。
據了解，未來穿戴曾多次沖擊A股IPO未果，2023年8月公司創業板IPO終止。今年8月，又終止了在北交所的上市輔導。
圖片來源：招股書
國內智能舒緩穿戴設備龍頭
公開資料顯示，未來穿戴成立於2007年，其核心品牌為SKG，是壹家國內智能舒緩穿戴設備的代表性品牌。
公司主要將專業醫療科技融入消費電子產品，產品線涵蓋智能舒緩穿戴設備（如頸部、腰部按摩儀）、運動恢復及塑形設備、智能健康手表以及健康家居產品。
招股書顯示，2016年，未來穿戴確立了以個人與家庭健康市場為目標的戰略轉型，開始深耕智能可穿戴健康設備領域。2018年，公司推出首款可穿戴頸椎按摩產品，並成立SKG研究院。2019年，公司頸椎按摩產品總出貨量超過3百萬臺。
截至2025年9月30日，未來穿戴在全球範圍內擁有1501項註冊專利，包括261項獲授權發明專利，並已提交逾480項有待批準的專利申請，包括365項發明專利申請。
未來穿戴的創新及優秀設計得到了國際認可，獲得了德國紅點設計獎及漢諾威工業設計獎等榮譽。
經過多年的發展，未來健康已成為中國乃至全球智能舒緩穿戴設備的領導者。根據弗若斯特沙利文資料顯示，按商品交易總額（GMV）計算，未來穿戴在中國智能舒緩穿戴設備領域的國內企業中位列第壹，2024年市場份額達到21.5%。
營收超10億元，國內佔比超90%
在業績表現上，2022年至2024年，未來穿戴總收入分別為9.04億元、10.46億元及10.45億元，期內利潤分別為1.19億元、1.27億元及1.35億元，
2025年前9個月，未來穿戴收入為8.78億元，同比增長16.22%；期間利潤為1.06億元，同比增長24.92%。整體來看，業績處於穩步增長狀態，2024年營收略有下降。
圖片來源：招股書
從營收產品結構來看，肩頸舒緩穿戴設備仍是公司的核心收入支柱。
數據顯示，2025年前9個月，未來穿戴來自肩頸舒緩穿戴設備收入為3.85億元，佔比為44.3%；來自腰部舒緩穿戴設備收入為1.53億元，佔比為17.6%；來自眼部舒緩穿戴設備收入為6286萬元，佔比為7.2%；其他其他智能舒緩穿戴設備收入為2976萬元，佔比為3.4%。
在區域上，雖然未來穿戴的海外市場已經拓展至北美、南亞及歐洲等，不過在報告期內，來自中國以外的市場收入分別占同年期總收入的5.7%、7.6%、6.1%及9.0%。
在營收的持續增長下，未來穿戴的營銷開支也在不斷加碼。
招股書數據顯示，2022年-2024年以及2025年前9個月，未來穿戴的銷售及營銷開支分別為1.64億、2.16億、2.26億以及1.98億，佔總營收的比重分別為18.1%、20.7%、21.6%以及22.6%。
在營銷開支的佔比逐漸增加的情況下，與之相對的，未來穿戴的研發開支占收入的比重逐年下降，從2022年的9.1%降至2025年同期的6.6%。
行業規模持續增長，創始人夫婦持股近86%
弗若斯特沙利文報告顯示，2019年，全球健康科技市場規模約8362億美元，到2024年已增長至16209億美元，復合年增長率為14.2%。
預期2024年至2029年的復合年增長率將達16.1%，到2029年將達到約34231億美元。人工智能及大數據等技術的深入應用將釋放新的增長機會，同時跨地區及跨行業的合作亦將加強。
近年來，中國健康科技市場快速增長，由2019年的約人民幣8774億元增加至2024年的人民幣18044億元，復合年增長率達15.5%。展望2024年至2029年，預計市場復合年增長率將達18.7%，到2029年市場規模可望達到約人民幣42462億元。
分析指出，隨著政策的支持、公眾健康意識的增強以及數碼技術的應用。智能醫院及居家健康監測設備等領域發展強勁。隨著醫療供給側改革的深化、資本投入的擴大以及新技術的應用日益普及，於精準醫藥及相關服務整合成熟後，該產業必將在全球承擔更重要的角色。
IPO前，未來穿戴的控股股東劉傑、徐思英夫婦合計持有公司約85.94%的股份，擁有著絕對的控制權。
招股書顯示，在上市之前，未來穿戴的擁有密集的分紅行為。僅2025年前九個月，公司便宣派股息1.99億元，此外在2022年、2023年也分別宣派股息5000萬元、3000萬元。
未來穿戴本次香港IPO募資金額，將用於增強公司在健康科技方面的基礎研發能力，並加速技術創新；用於進壹步整合產業上下遊資源及開拓策略夥伴關系；用於品牌建設和全渠道營銷，以進壹步增強公司的品牌認知度；將分配作運營資金及壹般企業用途。
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