近日，福信富通科技股份有限公司(簡稱“福信富通”)在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，獨家保薦人為招銀國際。
圖片來源：招股書
國內衛星時空數字解決方案頭部企業
公開資料顯示，福信富通成立於2010年，是壹家衛星時空數字解決方案提供商。
招股書顯示，公司主要通過構建“壹個底座、多重能力、多種應用”的技術體系，整合硬件、軟件與數據分析能力，依托衛星通信、定位、導航及授時（主要基於北鬥系統）技術，為各類應用場景提供壹體化解決方案。其解決方案旨在實現空、天、地、海信息的壹體化管理，幫助終端用戶實時獲取、分析與應用數據，以達成智能化、精準化的運營目標。
公司的收入主要來源於兩大板塊：壹是技術解決方案收入，涵蓋平臺服務、軟件授權、定制化技術開發及其他服務；二是終端設備銷售收入，主要包括北鬥車載/船載智能終端、海洋通信終端、防災減災終端及智能穿戴產品等。
公司的產品主要應用於數字交通、數字海洋、數字城市和數字低空四大場景。
其中，數字交通：為商用車輛提供北鬥車載智能終端，支持安全管理、位置分析與運行監測。
數字海洋：主要提供適用於近海與遠海的“北鬥+5G”及“北鬥+天通”船載終端，實現海上安全管理與監測。
數字城市：則推出電動自行車管理系統及北鬥穿戴設備，助力城市級安全管控與位置服務。
數字低空：主要通過提供北鬥無人機管理與低空交通管理智能解決方案，支持低空域安全運行與監測。
根據弗若斯特沙利文資料，福信富通在中國數字交通領域衛星時空數字解決方案市場中，2024年以3.96億元收入位列第二，市場份額為3.3%。按收入計，在中國數字海洋領域衛星時空數字解決方案市場中，2024年以1.49億元的收入位列第二，市場份額為21.6%。
年收入近6億元，前五大客戶佔比超70%
在業績表現上，招股書顯示，在2022年、2023年、2024年和2025年前六個月，福信富通的營業收入分別為人民幣4.19億、5.21億、5.97億和2.41億元，相應的凈利潤分別為人民幣0.75億、0.92億、1.12億和0.49億元。
在報告期內，福信富通的毛利率2022年至2025年上半年分別為33.2%、33.2%、36.0%和37.3%整體保持壹定的增長趨勢。
圖片來源：招股書
從營收的具體業務來看，2025年上半年，福信富通提供技術解決方案營收1.41億元，占收入的58.5%，9973.5萬元，佔總收入的41.4%，其它收入在0.1%。
在往績記錄期間，其中提供技術解決方案所產生的收入佔總收入的約58.5%至66.3%，而銷售終端設備所產生的收入占約33.4%至41.4%。
在客戶集中度上，福信富通來自五大客戶的收入分別佔2022年、2023年、2024年及2025年上半年總收入的約66.9%、68.5%、64.5%及74.8%。來自最大的客戶的收入分別占同期總收入的約22.1%、19.9%、19.8%及21.8%，整體偏高，面臨客戶集中度風險。
新時空在招股書中發現，福信富通的貿易應收賬款及應收票據周轉天數從2022年的162天延長至2023年的212天，2024年的322天，並進壹步延長至截至2025年上半年的560天，主要歸因於若幹客戶付款周期延長及結算周期延長。
行業規模持續增長，募資擬提升AI算力能力等
弗若斯特沙利文報告顯示，全球衛星時空數字解決方案行業市場規模整體呈現穩步增長的態勢。從2020年的人民幣19418億元增長至2024年的人民幣22492億元，期間年復合增長率為3.7%。預計未來衛星時空數字解決方案行業不斷發展，2024年至2029年全球衛星時空數字解決方案行業市場規模有望穩健成長，年復合增長率預計達到9.2%。
而中國衛星時空數字解決方案行業市場規模持續保持快速增長，市場潛力巨大。受益於數碼化戰略、北鬥衛星導航系統規模化應用以及新壹代信息技術(如AI、物聯網)的深度融合，該市場規模已從2020年的人民幣3649億元穩步攀升至2024年的人民幣5224億元，期間年復合增長率達到9.4%。展望未來，隨著下遊應用場景的持續擴張，該行業的市場規模將有望在2024年至2029年間以9.9%的年復合增長率持續增長。
在行業規模的快速化增長下，福信富通在招股書中表示，募資資金擬用於技術研發（包括建設及裝修研發中心），以及提升我們的研發基礎設施；用於提升AI算力能力；用於開發及拓展新業務應用及模式，及強化現有客戶關系及深化合作夥伴關系；用於戰略投資及並購，以及用作營運資金及壹般公司用途。
IPO前，福信富通董事長兼總經理李勇及其控制的實體，合計持股約28.47%，為單壹最大股東集團。其它股東包括慧聯鑫投資、深圳市遠致富海投資、簡道資本、華安嘉業投資、善成投資、福州國發基金、湘郵科技等等眾多知名機構。
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