新時空丨營收破10億元、股價破發近4成，聖貝拉集團(02508.HK)的破局與困境

新時空 · 2026/04/09 11:59 · 吳澤宇

聖貝拉集團(02508.HK)近日發布2025年首份完整年報，營收達10.46億元（+31.0%），經調整淨利潤1.25億元，盡管旗艦品牌客單價升至26.7萬元，且公司近期密集布局AI大模型及具身智能產業基金，但其股價表現卻持續疲軟。截至2026年4月8日，收報4.11港元，較發行價已跌去約37.54%。即使市佔率位居高端市場首位，聖貝拉仍需在“服務密集型”模式與跨界AI轉型之間，向投資者證明其長期盈利的抗周期能力。

近日，國內最大高端月子中心聖貝拉集團(02508.HK)正式發布首份完整年報。這家來自杭州的全球家庭護理行業龍頭，盈利能力實現提升。

財報數據顯示，公司2025年營業收入首次突破十億元，達到10.46億元人民幣，同比增長31.0%；經調整淨利潤達到1.25億元人民幣，同比增長194.9%。

2026年3月以來，宣布戰略合作，財報向好的聖貝拉集團，在資本市場上的股價卻背道相馳。3月至今，股價跌幅近20%。

營收突破10億元，一年國內增加63家月子中心

公開資料顯示，聖貝拉集團於2017年11月在杭州開設第一家聖貝拉月子中心，是一家產後護理及修復集團。集團主營業務包括月子中心、家庭護理服務，以及針對女性保健需求的膳食產品，亦計劃開拓養老護理服務。

2026年3月30日，集團披露了上市以來第一份完整年報。數據顯示，2025年公司收入爲人民幣10.46億元，同比增長31.0%；淨利潤爲人民幣4.11億元，經調整淨利潤人民幣1.25億元，同比增長194.9%。公司調整前淨利潤，扭虧爲贏。

財報指出，公司扭虧爲贏，主要因業務結構優化，高毛利業務佔比提升，月子以外業務(如健康食品)開始盈利，帶動整體盈利能力上升。以及公司通過SaaS系統及AI技術的深度應用，推動人效提升和成本優化，改善運營效率，經調整的營銷費用及管理費用合計下降2.8%。

月子中心業務作爲基本盤，2025年總收入（含受託管理）同比增長30.8%至8.99億元。其中旗艦高端品牌聖貝拉客單價提升至2025年的26.7萬元，同比增長11.6%；輕奢品牌小貝拉客單價提升至10.8萬元，同比增長12.6%，品牌溢價能力持續增強。

截至2025年12月31日，集團在中國大陸擁有月子中心140家，較2024年末的77家淨增63家。此外，2025年，聖貝拉集團加速海外布局，已成功進入四個海外城市，設立月子中心八家，已覆蓋東南亞、歐美等市場。海外業務GMV同比增加280.0%。

拓展戰略合作，探索機器人和母嬰護理等業務

新時空了解到，2025年聖貝拉除了繼續拓展月子中心外，公司也開始布局AI。

據了解，2025年，聖貝拉集團正式推出自研垂類AI大模型“貝拉博士”，依託千萬組級真實護理數據打造孕產育全周期智能服務入口，打通全生態服務閉環。

此外，還戰略投資母嬰AI服務商WITH 1000 AI，夯實數據壁壘並落地百家合作機構SaaS服務。與雲跡科技達成戰略合作，探索護理場景機器人落地並完成核心門店智能化試點。同時布局具身智能產業基金深化產業鏈協同。

2026年3月以來，聖貝拉集團也在繼續拓展戰略合作、探索機器人等業務。

新時空了解到，聖貝拉集團在3月24日宣布，將作爲產業投資方，正式參與“杭州具身智能產業基金”的投資。該基金由當年領投宇樹機器人的敦鴻資產聯合杭州地方國資共同發起，聚焦於人工智能技術應用及具身智能機器人兩大核心賽道。

此外，公司還在3月18日宣布與消費私募基金L Catterton（路威凱騰）並與之達成戰略合作。聖貝拉集團表示，雙方將依託路威凱騰全球頂級消費資源網絡在全球範圍內系統性地搜尋、評估並鎖定具備高成長潛力的母嬰護理及健康消費品公司，這一布局旨在通過持續的外延式並購整合，構建覆蓋母嬰護理、健康消費品等多品類的品牌生態，最終推動本集團從單一的服務運營商，向多品牌、集團化的全球家庭護理品牌集團加速演進。