新時空（newtimespace.com）訊，2026年9月24日，可孚醫療(01187.HK)收報29.90港元，下跌2.67%。
消息面上，根據公司此前披露的《最終發售價及配發結果公告》，12名基石投資者合計持有965.43萬股H股，相關禁售承諾的最後一天爲2026年11月5日，2026年11月6日起可流通。基石陣容包括藍思科技（香港）有限公司、長沙雨豐科技有限公司、遠信（珠海）私募基金管理有限公司（就遠信投資場外掉期而言）及中國銀河國際投資有限公司、盤京港景投資基金、FR M CONSULTING CO., LTD、香港漢清達實業有限公司、大成國際資產管理有限公司、中康科技控股有限公司、ODI TRUST LIMITED，以及個人投資者黃雪林、戴鈞安、陸勤超。
公開資料顯示，可孚醫療(01187.HK)於2026年5月6日在香港聯合交易所主板上市，發行價39.33港元（招股區間上限），全球發售2,700萬股H股，其中香港公開發售270萬股，獲399.08倍認購，國際發售2,430萬股，獲3.4倍認購；所得款項總額約10.62億港元、淨額約10.07億港元。本次發行未設超額配售權，亦不進行穩定價格操作；上市時已發行股份數目爲235,897,000股，每手買賣單位100股。作爲A+H公司，公司本次放棄綠鞋機制以換取上市首日納入港股通，H股自2026年5月6日起調入港股通標的名單。
股權結構方面，公司基石投資者的禁售期均爲自上市日期起6個月，其所持股份佔全球發售項下發售股份總數（27,000,000股）的35.76%、佔緊隨全球發售完成後公司已發行股份總數的4.09%。此外，公司控股股東張敏先生、聶娟女士、長沙械字號醫療投資有限公司及長沙科源同創企業管理中心（有限合夥）另受上市規則項下的禁售約束，首六個月期間的最後一日同爲2026年11月5日，第二個六個月期間至2027年5月5日；按公告披露，四名主體直接持有股份合計112,795,424股。控股股東所持股份爲A股，與H股二級市場的供給屬不同口徑。
業績表現方面，公司於2026年8月29日披露2026年半年度報告，上半年實現營業收入20.72億元（人民幣，下同），同比增長38.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.02億元，同比增長20.84%；扣非淨利潤1.73億元，同比增長26.73%；毛利率55.89%，同比提升3.4個百分點；基本每股收益0.95元。分板塊看，呼吸支持板塊收入2.67億元、同比增長166.90%，中醫理療及其他板塊收入1.94億元、同比增長114.54%，康復輔具板塊收入7.42億元、同比增長31.74%，醫療護理板塊收入5.11億元、同比增長20.68%，健康監測板塊收入3.03億元、同比增長11.70%。上半年經營活動產生的現金流量淨額爲2.62億元，同比下降25.33%。公司2025年全年實現營業收入33.87億元、同比增長13.56%，歸母淨利潤3.72億元、同比增長19.20%。
行業層面，按招股章程援引弗若斯特沙利文的資料，以2024年國內收入計，公司在中國家用醫療器械企業中排名第二，市場份額約2.1%，其中家用康復輔具類產品排名第一、矯姿帶產品（背背佳）排名第一。公司業務覆蓋康復輔具、醫療護理、健康監測、呼吸支持及中醫理療五大板塊，擁有超過200個產品類別，渠道覆蓋線上電商、直營門店與連鎖藥房，產品銷往全球60多個國家和地區。
機構觀點方面，華泰證券在2026年8月14日發布的首次覆蓋報告《可孚醫療：家用醫療器械龍頭蓄勢勃發》中，給予公司H股目標價45.18港元、A股目標價68.00元，對應2026年H股/A股20倍/35倍PE。該機構預計公司2026年至2028年營業收入分別爲40.54億元、48.27億元、57.25億元，歸母淨利潤分別爲4.58億元、5.64億元、6.84億元；並表示看好呼吸機、背背佳、健耳聽力及健康監測新品接力貢獻主要增量，其中呼吸支持業務2025年下半年收入同比增長80.2%，隨着自研呼吸機銷售爬坡及渠道拓展，預計2026年至2028年該板塊收入增速爲70%、40%、30%。產品結構方面，該機構指出公司綜合毛利率已由2018年的36.8%提升至2025年的53.2%，2026年一季度進一步升至55.2%，自有品牌自產產品收入佔比與毛利率2025年分別達51.8%和58.0%。
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