2026年9月23日，恆生指數公司單日推出八條新指數，其中恆生科技綜合指數系列的亮相，與一個月前已進入諮詢程序的恆生科技指數編算方法修訂，共同構成恆生科技指數體系近年來力度最大的一輪結構性調整。在指數編制規則發生變化的同期，恆生科技板塊正經歷一輪持續數周的估值回調與資金重新配置。
八條新指數落地：綜合指數與主題指數並行
9月23日推出的八條指數中，三條屬於恆生科技綜合指數系列：恆生科技綜合指數、恆生科技綜合大型股指數、恆生科技綜合中小型股指數。另外五條爲主題指數：恆生半導體產業指數、恆生硬科技指數、恆生算力主題指數、恆生港股通算力主題指數、恆生A股半導體材料主題指數。新指數每隔兩秒計算並作實時發布。
恆生科技綜合指數的定位與2020年7月推出的恆生科技指數形成差異化。根據恆生指數公司官網，恆生科技綜合指數的前十大成分股剔除了京東集團-SW（9618.HK）和百度集團-W（9888.HK），引入了中國移動（0941.HK）和百濟神州（6160.HK）。
在行業分類層面，恆生科技綜合指數較現有恆生科技指數更爲細化。恆生科技指數的行業範圍涵蓋工業、非必需性消費、醫療保健業、金融業、資訊科技業五大門類，而恆生科技綜合指數將醫療保健業進一步拆分爲藥品、生物技術、醫藥及生物科技合約服務、醫療設備及用品、醫療及醫學美容服務等子類別。用戶提供的編制規則表格顯示，該指數候選資格中“工業工程”與“電訊”被標注星號，“媒體及娛樂”亦在列，行業覆蓋範圍較現有恆科指數有所擴展。
龍頭指數修訂：30只擴容至50只，諮詢期已結束
綜合指數系列落地的背後，是恆生科技指數自身編算方法修訂的推進。2026年8月10日，恆生指數公司就恆生科技指數的編算方法修訂刊發諮詢文件，徵詢期至9月18日，結果預計9月底公布，成份股變動將於2026年12月指數調整時生效。
根據諮詢文件，核心修訂方案包括三項：成份股數目由30只增至50只；取消原恆生行業分類下的行業限制，重新劃定六大科技主題——數碼平臺及解決方案、人工智能、先進硬件、機器人及自動化、雲、前沿科技；科技子主題由16個擴展至24個。選股機制上引入“市值組+收入增長組”雙軌制：市值組40只按市值排序選取，收入增長組10只在未入選市值的公司中按過去12個月收入增速補選。
諮詢文件數據顯示，擴容後先進硬件類成份股將從5只增至15只，人工智能類從3只增至6只，50只成份股在科技主題分布上將更爲分散。
據了解，華泰證券策略研究將此次修訂稱爲恆生科技指數“自2020年推出以來力度最大的一次結構性改革”。截至2026年6月，全球追蹤恆生科技指數的被動式資產管理規模約404億美元。據中信證券測算，若修訂方案落地，按新增20只成份股合計11.5%的模擬權重測算，本輪擴容對應的理論被動配置需求約爲360億港元，其中市值組和收入增長組分別約爲285億港元和75億港元。
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