新時空訊，2026年10月8日，截至下午14:50，馭勢科技(01511.HK)盤中報50.00港元，下跌3.47%。
消息面上，根據公司此前披露的《最終發售價及配發結果公告》，3名基石投資者合計持有433.22萬股H股，相關禁售承諾的最後一天爲2026年11月19日，2026年11月20日起可流通，本次解禁數量佔解禁後流通股總數（14,461,200股）的29.96%、佔已發行股份總數的2.67%。基石投資者包括雄安自動駕駛有限公司、CYGG Holding Limited及Starwin International A LPF。
公開資料顯示，馭勢科技(01511.HK)於2026年5月20日在香港聯合交易所主板上市，發行價60.30港元，全球發售1,446.12萬股H股，其中香港公開發售289.225萬股、獲6,777.29倍認購，國際發售1,156.895萬股、獲5.66倍認購；所得款項總額約8.72億港元、淨額約7.95億港元。本次發售的發售量調整權未獲行使；上市時已發行股份數目爲162,485,020股，每手買賣單位50股。公司H股自2026年9月7日起納入港股通標的名單。
業績表現方面，公司於2026年8月27日披露上市後首份中期業績，上半年實現營業收入1.63億元（人民幣，下同），同比增長64.9%；毛利8,599萬元，同比增長54.6%，毛利率52.9%。分業務看，自動駕駛車輛解決方案收入7,455萬元、同比增長29.9%，自動駕駛軟件解決方案收入6,236萬元、同比增長56.1%，自動駕駛套件解決方案收入2,512萬元；同期除稅前虧損1.26億元（上年同期1.10億元）。2023年至2025年，公司營業收入分別爲1.61億元、2.65億元、3.28億元，年復合增長率42.7%；毛利率分別爲48.8%、43.7%、51.1%；年內虧損分別爲2.13億元、2.12億元、2.30億元。
行業層面，按招股章程援引弗若斯特沙利文的資料，以2025年收益計，公司在大中華區機場場景商用車L4級自動駕駛解決方案市場的份額爲90.5%、在廠區場景爲31.7%，均排名第一。弗若斯特沙利文預計，大中華區封閉場景商用車L4級自動駕駛解決方案市場規模將由2025年的58億元增至2030年的535億元，2026年至2030年復合年增長率爲52.1%。
機構觀點方面，華泰證券在2026年9月9日發布的首次覆蓋報告《馭見全景，勢啓未來》中，給予公司買入評級、目標價83港元，採用現金流折現模型（加權平均資本成本11.2%、退出倍數4.5倍EV/Sales）測算目標股權價值約116億元人民幣，預計公司2026年至2028年營業收入分別爲5.2億元、7.7億元、12.4億元。該機構認爲，機場、廠區、港口等封閉及半封閉場景運行邊界明確、作業流程標準化，更容易完成技術驗證、客戶採購及規模復制，企業客戶付費主體明確、投資回報周期清晰，行業龍頭有望進一步提升項目獲取能力和壁壘。
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