新時空訊：北京海光芯正科技股份有限公司(01191.HK)於10月13日公告，建議更改全球發售所得款項用途，在產能擴充用途項下增設原材料採購分項，並將原產能擴充款項中的2.32億港元、原研發人才款項中的2.10億港元重新分配至該分項，另將原研發人才款項中的1.38億港元重新分配至一般營運資金。
公司表示，此次調整僅在招股章程已披露的用途類別內重新分配資金，不構成任何先前未披露的新資金用途，調整後所得款項預計於2027年下半年悉數動用。公司稱，董事會認爲招股章程所載業務的實質並無重大變動，建議更改預期不會對資產、負債或資本結構產生直接影響。公司同日披露，董事會祕書胡勇因工作安排辭任該職務並繼續擔任執行董事兼營運副總經理，潘航自10月14日起獲委任爲聯席公司祕書兼董事會祕書。
市場方面，海光芯正自上市以來股價波動較大，10月9日至15日的五個交易日中四日收跌。10月9日收報108.20港元，跌4.33%，成交額1.92億港元，換手率1.99%；10月12日收報101.70港元，跌6.01%，成交額7090萬港元；10月13日短暫反彈收漲5.31%至107.10港元，成交額2.07億港元；10月14日、15日連續兩日回落，分別跌8.03%和8.83%，收報98.50港元和89.80港元，其中15日成交額1.33億港元，換手率1.62%，當日振幅8.68%。10月16日盤中有所回升，截至13時11分報90.35港元，漲0.61%，成交額約6258萬港元。同期恆生科技指數15日收跌2.72%，光通信與半導體板塊領跌，公司當日跌幅與板塊走勢一致。相較6月29日上市時114港元的發售價，15日收盤價已低約21%。
港股通方面，公司於2026年8月21日公告獲納入恆生綜合指數成分股，該調整自9月7日起生效；南向持股數據自9月9日錄得，當日持股51.82萬股，佔總股本0.56%。據Choice數據，南向持股比例此後逐日攀升，10月15日持股量增至421.755萬股，佔比升至4.6%。回看近五個交易日，10月12日持股430.885萬股、佔比4.7%爲區間高點，10月14日降至406.42萬股、佔比4.43%。
基本面方面，公司8月28日公布截至2026年6月30日止六個月的中期業績。報告期內收入798.5百萬元人民幣，同比增長14.4%，主要受AI算力基礎設施持續投入及傳輸速率升級帶動高速光模塊銷量增加，其中價值較高的800G光模塊出貨量增加貢獻重大；收入按傳輸速度劃分，400G產品422.9百萬元佔比53.0%，800G產品239.1百萬元佔比由上年同期12.5%升至29.9%，低速光模塊及其他產品136.5百萬元佔比17.1%，AOC收入由182.9百萬元減少37.0%至115.1百萬元。
毛利由42.7百萬元增至44.5百萬元，但毛利率由6.1%小幅回落至5.6%。期內虧損118.3百萬元，同比擴大約2.39倍，主要因經營開支增加；經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）約75.7百萬元，上年同期爲29.8百萬元。研發開支由42.8百萬元增加58.4%至67.8百萬元，佔收入比重由6.1%升至8.5%。分地區看，中國內地收入699.9百萬元佔比87.6%，馬來西亞收入由10.3百萬元增至30.9百萬元，美國收入48.4百萬元。期內經營活動現金淨流出73.4百萬元，上年同期淨流出18.0百萬元；董事會決議不宣派中期股息。
機構方面，國盛證券在《硅光自研築基，卡位AI光互連》中認爲，隨着公司高速光模塊逐步放量、戰略卡位NPO/CPO賽道，疊加產能爬坡釋放規模效應與硅光產品佔比提升，海光芯正的收入增長與毛利率改善有望形成共振。
