2025年10月22日，港股三大指数震荡回调，恒生指数跌0.94%报25781.77点，恒生科技指数跌1.41%报5923.09点，恒生中国企业指数跌0.85%报9223.78点，大市成交2275.36亿港元，南向资金净买入100.18亿港元。
盘面上，从行业来看，零售、消费电子、电池、稀土等题材概念逆势走强，涨幅居前。此前回暖的医药、科网股回调，黄金、创新药、云计算等概念题材跌幅居前。
其中，恒生指数成分股中20只上涨，66只下跌。成分股中，国药控股上涨4.27%、泡泡玛特上涨2.40%，跌幅方面，周大福下跌5.65%，石药集团下跌5.16%，网易-S下跌4.41%。
恒生科技指数成分股中5只上涨，25只下跌。成分股中，来-SW上涨1.68%，海尔智家上涨1.30%、中芯国际上涨1.08%。跌幅方面，网易-S下跌4.41%，比亚迪电子下跌4.28%，金山软件下跌3.84%。
港股通成分股中，中铝国际上涨30.52%，药捷安康上涨11.18%。MONGOLIAN MINING下跌9.45%，老铺黄金下跌8.21%，重塑能源下跌7.23%。
招商证券（香港）表示，目前港股市场的悲观预期较为一致。受贸易战预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。市场反应较为过度。从经济学和地缘政治的角度看，贸易战并不能解决中美双方诉求。而关税和出口管制等手段仅仅是双方在月底的谈判筹码，“雷声大、雨点小”，实际落地可能性很低。
在政治和经济风险加大、市场预期不断反复的背景下，市场的波动会加剧。若行业和风格过度集中，可能导致短期回撤过大。因此建议同时配置风险资产和避险资产。除AI（包括互联网及衍生的人形机器人、自动驾驶、电力等）和有色两条投资主线外，保险股（新华、国寿三季报均大幅超预期，利差扩大；H股存在“认知差”折价，股息率也较高）的弹性也值得关注。在价值策略方面，还建议同时配置以低估值的必需消费板块为代表的底仓品种，提前布局“困境反转”机会；并精选高股息个股作为“压舱石”。
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