2026年10月26日，航运及跨境物流题材表现分化，乐舱控股（02490.HK）微跌。截至14时20分报4.140港元，下跌0.36%，成交额约131.20万港元，按最新价计算总市值约25.45亿港元。当日最低触及4.100港元，最高触及4.220港元，振幅达2.89%。
数据显示，乐舱控股近一周（10月16日至10月26日）股价窄幅偏软，10月26日盘中最低触及4.100港元；年内股价最高触及6.880港元（2月）、最低触及3.700港元（6月4日）。
消息面上，2026年6月22日，公司完成配售4,215万股新股份，配售价为每股3.30港元，占扩大后已发行股本约6.86%，所得款项净额约1.375亿港元。配售完成后，受托人Trident Trust Company (B.V.I.) Limited申报的持股比例由2025年9月22日的35.00%摊薄至32.60%。
据了解，乐舱集团控股有限公司（原名乐舱物流股份有限公司）的历史可追溯至2004年，为一体化跨境物流服务提供商，业务包括跨境物流服务及船舶出租，覆盖揽件、仓储分拣、清关、跨境海运、仓储中转及尾程配送等环节。公司于2023年9月25日在港交所主板上市，发行价5.13港元，全球发售2,839万股，募集资金约8,350万港元；上市首日收报5.100港元，较发行价下跌0.6%。按2022年收入计，公司在中国跨境物流服务市场排名第15位，市场份额约0.2%。2025年7月28日，公司实施1股拆2股的股份拆细；2026年9月10日起，公司中文股份简称由「乐舱物流」更改为「乐舱控股」，英文简称由「LC LOGISTICS」更改为「LC HOLDING」，股份代号维持不变。截至10月26日盘中报4.140港元，总市值约25.45亿港元；52周最高价7.870港元、最低价3.700港元。
股权架构方面，据港交所权益披露平台，许昕、李艳及刘泉香于2026年7月15日后各自申报持有323,566,588股，占已发行有投票权股份52.64%；其中许昕于7月15日在场内增持6,460,000股，平均价每股4.180港元。Glorious Sailing Limited持有60,505,200股，占9.84%。许昕为公司执行董事、董事会主席、总裁兼首席执行官，李艳为执行董事、副总裁。
据了解，乐舱控股的股权架构涉及离岸信托。据港交所权益披露平台的补充资料，许昕所增持的股份由Lecang Flourishing Limited以Liu Family Trust（刘泉香家族信托）名义持有，刘泉香为该信托的委托人，亦为许昕的岳母。据权益披露，Trident Trust Company (B.V.I.) Limited作为受托人于2026年6月22日申报持有200,377,164股、占32.60%，对应持股平台包括Marco Target Development Limited与Lecang Altitude Limited（各151,792,644股、占24.69%），以及Fortune Sino Worldwide Limited与Lecang Flourishing Limited（各48,584,520股、占7.90%）；与2025年9月22日申报的200,377,164股、35.00%相比，持股数量未变而比例下降，反映配售后的股本扩大。该信托的名称、设立日期、保护人及受益人范围未见披露。
关于离岸信托，2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），将离岸信托的设立、存续、终止全生命周期纳入个人所得税征管体系，确立“设立—存续—终止”三个穿透时点，统一适用20%税率。公告明确，存续期间居民个人离岸信托及该信托持有、控制的境外实体产生的收益，无论是否实际分配，均以该居民个人为纳税人，按年申报缴纳个人所得税。公告第六条明确，居民个人离岸信托存续期间，居民个人转为非居民个人的，以转为非居民个人当日离岸信托财产的市场价值扣除原值后的余额为应纳税所得额，申报缴纳个人所得税。该公告设置的90日补申报窗口自2026年7月24日起算。
经营层面，2026年上半年公司收入8.85亿元人民币，同比下降2.2%，主要由于船舶出租服务收入减少；毛利5,813.5万元，同比下降29.4%，毛利率由9.1%降至6.6%；归属于母公司股东的净利润1.59亿元，同比增长42.9%，每股基本盈利0.28元，上年同期为0.19元；期内利润1.70亿元，同比增长32.8%；其他收入及收益1.99亿元，同比增长118.6%，主要受船舶处置收益增加带动；财务费用0.39亿元，同比下降24.1%。分业务看，跨境物流服务收入8.59亿元，同比微降0.2%，占总收入97.1%，其中依托第三方船运的集装箱运输量为183,519 TEU、同比下降6.9%，平均运价提升至每TEU 4,071.8元；自营散杂货运输量51,851计费吨，平均运价每吨827.0元；船舶出租服务收入0.25亿元，同比下降41.9%，主要因出售两艘船舶导致运力减少，报告期日均租金101,483.3元。截至6月30日，公司现金及银行结余2.61亿元（2025年12月31日为4.29亿元），流动比率2.6倍，计息借款0.62亿元，资产负债比率3.7%，资本承诺18.78亿元，主要与购置集装箱船舶相关。董事会决定不派发2026年中期股息。
产品与业务动态方面，2026年7月24日，公司旗下BAL ATHENA轮完成命名交付；公司下半年将重点开发非洲工程物流市场、完善全球航线网络布局，并构建「海运+仓储+配送」的跨境电商全链路物流生态。股东回报方面，公司已于2026年1月27日派发每股0.25港元的特别股息，合计约1.43亿港元。
