赛力斯集团股份有限公司(601127.SH)于2025年10月27日正式启动H股招股，申购截止日为10月31日，预计11月5日在港交所主板挂牌交易，股票代码为“09927.HK”。此次发行基础规模为1.002亿股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，发行价格最高不超过每股131.50港元。若全额行使超额配售权，本次募资规模可达约131.76亿港元，成为2025年港股市场最大规模的车企IPO。
本次H股发行标志着赛力斯成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，是其全球化战略的关键一步。根据招股书，公司拟将募集资金净额的约70%用于研发投入，包括魔方技术平台、智能座舱与辅助驾驶系统的升级，以及新车型与海外车型的研发适配；20%用于海外市场拓展与充电网络建设；剩余10%将补充营运资金。这一分配凸显了赛力斯以技术驱动全球化扩张的核心战略。
财务数据方面，赛力斯近年来业绩增长显著。根据国际会计准则，2024年公司实现收入1451.14亿元，同比增长305.47%，归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，新能源汽车毛利率提升至23.8%，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。2025年上半年，公司延续增长态势，收入达623.59亿元，归母净利润29.41亿元，同比增长81.03%。盈利能力的提升主要得益于高端品牌问界的市场表现，其成交均价在2025年5月达40.9万元，位居中国豪华品牌之首。
全球化布局是赛力斯此次募资的重点方向。公司已进入欧洲、中东、美洲和非洲的多个市场，并计划通过自建、反向合资、战略合作等方式加速海外网络建设。例如，问界M9在巴黎车展首日创下1分钟收获1.3万辆订单的纪录，其纯电版以6万欧元起售价进军德国、法国市场，直接对标宝马、奔驰等传统豪华品牌。同时，赛力斯在印尼的智慧工厂已实现年产能5万辆，并计划辐射东盟及中东市场。公司还宣布，未来三年将在欧洲、中东等“灯塔市场”设立100家体验中心，并与华为合作建设覆盖80%海外高速干线的超级充电网络。
此次IPO吸引了22家基石投资者，涵盖地方政府基金、产业资本及国际金融机构，包括重庆产业母基金（认购21.76亿港元）、林园基金、云锋基金、施罗德基金、韩国未来资产等，总认购金额约64.21亿港元。多元化的投资者结构为赛力斯的长期发展提供了资本与产业协同保障。
赛力斯的成功得益于其与华为的深度合作。自2021年推出问界品牌以来，公司已形成M9、M8、M7、M5四款车型矩阵，通过华为的技术赋能与自主研发投入，在智能驾驶、增程系统等领域构建了差异化优势。2024年，公司研发投入达70.53亿元，同比增长58.9%。
随着H股上市临近，赛力斯有望进一步强化其“高端化+全球化”的双轨战略，在全球新能源汽车竞争中抢占先机。此次募资不仅为其技术研发与海外渠道注入动能，也为中国智能电动车企的国际化路径提供了重要参考。
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