近日，海澜之家集团股份有限公司（简称“海澜之家”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。独家保荐人华泰国际。
海澜之家(600398.SH)2014年通过重组凯诺科技在上交所上市，截至2025年11月25日收盘，其总市值约292.5亿元人民币。
全球第二大男装品牌，门店突破7200家
公开资料显示，海澜之家是一家品牌服装零售企业，被称为男人的衣柜。公司凭藉多元化品牌组合、广泛的供应链网络以及渠道整合能力而独树一帜。
弗若斯特沙利文数据，于2024，海澜之家位列中国服装集团营收排名第四。按收入计，海澜之家是2024年全球第二大男装品牌，公司自2014年起连续11年在亚洲男装市场位居首位；于2024年，海澜之家在中国男装市场的市场份额5.6%，超过第二至第五大市场参与者份额的总和。
除男装外，海澜之家自有品牌包括轻奢女装品牌OVV、高端婴童装品牌英氏。此外，公司还与全球知名运动品牌建立战略合作伙伴关系，是阿迪达斯Future City Concept（FCC）业务在中国内地的独家运营商，并持有于中国大陆、香港、澳门及中国台湾经营海德品牌服装的授权。
招股书显示，截至2025年6月30日，海澜之家在全球共有7209家门店。海澜之家、OVV、英氏的全球门店数分别达到5723家、166家及641家，形成了男装为主、女装与婴童装协同发展的格局。
渠道网络的广度与深度是海澜之家的另一张王牌。全球突破7200家门店中，其中在中国内地5631家门店覆盖31个省级行政区的几乎所有地级市，构建起中国男装品牌中最广泛的线下网络。
此外在海外市场多点开花，92家海澜之家门店及111家海外直营店遍布马来西亚、澳大利亚、肯尼亚等11个国家和地区，全球化布局正在稳步推进。
多元化布局，海澜之家品牌占比超7成
在业绩表现上，招股书显示，海澜之家于2022年、2023年、2024年及截至2025年上半年，公司营收分别为179.05亿元、207.54亿元、201.62亿元及112.38亿元人民币，期内净利润分别为20.62亿元、29.18亿元、21.89亿元及15.88亿元。
从盈利能力来看，公司毛利率在报告期内有所改善，分别达43.4%、45.2%、45.5%、46.9%。
据上市公司披露的最新财报显示，2025年三季报显示，海澜之家前三季度实现营业收入155.99亿元，同比增长2.23%；归母净利润18.62亿元，同比下滑2.37%。
其中，海澜之家2025年第三季度营收为40.33亿元，同比增长3.71%；归属于上市公司股东的净利润为2.81亿元，同比增长3.95%；扣非后净利为2.5亿元，同比增长4%。
招股书显示，品牌海澜之家一直占据公司主要营收7成以上，报告期内分别占比为75.1%、78.0%、74.8%和74.1%。
从业务收入地域分布来看，海澜之家国内业务占据绝对主导地位。截至2025年上半年，国内占比达到98.2%，海外收入占比仅有1.8%。
尽管海外收入占比仍低，但海澜之家在2025年加快了出海节奏。2025年上半年，海外业务收入达到2.06亿元，同比增长27.42%，增长明显高于整体业绩。
二代接班，募资拟用于海外及运动品牌扩张
弗若斯特沙利文报告显示，按品牌收入计，中国男装市场规模由2020年的人民币2,462亿元增长至2024年的人民币2706亿元，复合年增长率约2.4%。复苏主要得益于核心商圈客流量回升、品牌运营能力增强、定价与退换货管理更趋规范，以及内容驱动型电商与履约效率提升共同推高转化率。
展望2025年至2029年，中国男装市场预计将由人民币2796亿元持续扩张至人民币3113亿元，复合年增长率约2.7%，呈现稳健上行态势。
从数据来看，国内市场整体增长有限。海澜之家公开表示，赴港上市意在“加快海外业务发展，深化全球化战略布局”，并计划在2025年下半年推动中亚、中东、非洲市场布局，在悉尼开出澳大利亚首店。
招股书披露，海澜之家港股IPO募资金额拟用作优化及扩展公司在中国内地的销售渠道，并于未来三年强化公司在各销售渠道的业务布局。用于品牌塑造活动。深化与国际品牌的合作，并提升公司的国际品牌形象及整体竞争力。用于潜在投资及并购机遇，主要旨在收购优质强劲的运动品牌或其他运动型及国际化品牌，以进一步扩展国际运动品牌组合，把握运动服饰领域的增长势头。将用于未来三年强化各业务板块的数字化及信息科技能力。将用于支持未来三年的研发活动及推动新产品创新。用作营运资金及一般企业用途。
招股书显示，海澜之家在香港上市前的股东架构中，周建平先生、周立宸先生、周晏齐女士及其控制的实体，合计持股60.13%，为控股股东。
其中，海澜投资通过海澜集团持股为36.77%，其中，周建平持有海澜投资28%股权，周立宸持股27%，周晏齐女士持股为5.9%。荣基国际为周晏齐女士100%股权的企业，一共持股为23.06%。周立宸、周建平分别之家持股0.12%、0.18%。
人物关系上，周立宸为周建平的儿子，周晏齐女士为周建平的女儿。周立宸为周晏齐女士的弟弟。海澜之家现任董事长、总经理为周立宸，属于二代接班。
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