一、市场综述
本周（7月6日至10日），港股市场整体走强，恒生指数周内累计上涨3.53%，恒生科技指数周涨5.33%。大模型及AI产业链个股呈现“剧烈分化、先扬后抑”格局。
周初（6日），腾讯控股涨4.8%正式发布混元Hy3，快手-W大涨8.0%可灵AI商业化开启，但智谱暴跌14.7%。7日板块分化延续，智谱反弹5.23%、美团-W涨4.54%，快手-W却暴跌12.04%。8日市场全线爆发，智谱暴涨13.35%、阿里巴巴-W大涨12.21%、MINIMAX-W涨11.98%。9日冲高回落，智谱再涨11.34%完成314亿港元配售，但MINIMAX-W解禁首日暴跌17.98%。10日板块大幅回调，智谱暴跌19.29%，MINIMAX-W跌9.68%，迅策跌16.09%。
二、大模型概念股周度表现
|
证券代码 |
证券简称 |
周一（7/6） |
周二（7/7） |
周三（7/8） |
周四（7/9） |
周五（7/10） |
周涨跌幅 |
|
09988.HK |
阿里巴巴-W |
1.97% |
-0.16% |
12.21% |
0.47% |
2.04% |
17.11% |
|
03690.HK |
美团-W |
4.68% |
4.54% |
3.25% |
-2.97% |
0.25% |
9.92% |
|
00700.HK |
腾讯控股 |
4.82% |
2.04% |
3.82% |
-1.92% |
-2.00% |
6.73% |
|
09888.HK |
百度集团-SW |
-0.36% |
0.09% |
6.33% |
-2.72% |
0.87% |
4.06% |
|
00020.HK |
商汤-W |
-2.90% |
-6.72% |
12.00% |
-1.43% |
2.17% |
2.17% |
|
01024.HK |
快手-W |
7.98% |
-12.04% |
8.70% |
-4.27% |
2.23% |
1.03% |
|
02513.HK |
智谱 |
-14.67% |
5.23% |
13.35% |
11.34% |
-19.29% |
-8.53% |
|
00100.HK |
MINIMAX-W |
-3.35% |
-3.34% |
11.98% |
-17.98% |
-9.68% |
-22.50% |
|
03317.HK |
迅策 |
-3.50% |
-3.89% |
0.83% |
-2.83% |
-16.09% |
-23.74% |
|
02718.HK |
明略科技-W |
-10.53% |
-6.06% |
1.58% |
-5.86% |
-8.67% |
-26.60% |
数据来源：港交所，仅供参考，不构成投资建议
周度小结：本周大模型概念股分化极为剧烈。阿里巴巴-W（+17.11%）涨幅居首，受益于合并三款企业级Agent产品及阿里云收入预增的消息提振；美团-W（+9.92%）与腾讯控股（+6.73%）同样涨幅居前。MINIMAX-W（-22.50%）与迅策（-23.74%）跌幅显著。MINIMAX-W主要受7月9日限售股解禁首日暴跌拖累，叠加周五配售折价公告的持续压制；迅策周五单日暴跌16.09%进一步扩大周跌幅；智谱周跌8.53%，尽管周中完成314亿港元配售并一度大涨，但周五暴跌19.29%几乎回吐全部周内涨幅。快手-W全周微涨1.03%，周初大涨后遭获利回吐，走势波动剧烈。
三、行业要闻回顾
1、工信部：2025年我国AI核心产业规模超1.2万亿元，人形机器人全年产量有望突破10万台
7月7日，工信部在WAIC 2026新闻发布会上表示，据测算2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，大模型、智能体、AI芯片加速迭代，今年人形机器人全年整机产量有望突破10万台。我国已研制近200项AI关键标准，大模型下载量居全球第一，AtomGit等开源社区汇聚超1100万注册用户。2026世界人工智能大会将于7月17日至20日在上海举办。
2、中国大模型周调用量连续十周领跑全球，前六均为中国模型
据OpenRouter数据，上周（6月29日至7月5日）全球AI大模型总调用量为46.7万亿Token。中国AI大模型周调用量达23.45万亿Token，环比增长15.01%，连续十周超过美国稳居全球首位。全球调用量排名前六均为中国模型：DeepSeek-V4-Flash以5.34万亿Token连续七周居首；小米MiMo-V2.5第二（4.38万亿）；MiniMax M3第三（4.11万亿）；腾讯Hy3 preview第四（3.13万亿）；智谱GLM-5.2第五（2.58万亿）；阶跃星辰Step 3.7 Flash第六（1.55万亿）。
3、五部门联合发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，7月15日起施行
7月3日（本周披露），网信办等五部门联合出台《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，对模拟自然人人格特征、提供持续性情感互动的AI服务实施分类分级监管，7月15日正式生效。豆包与千问同步宣布7月15日正式下线用户自定义智能体功能。
4、腾讯混元Hy3正式发布，API同步上线TokenHub
7月6日，腾讯混元Hy3正式发布，采用MoE架构，总参数295B、激活21B，支持256K上下文，为快慢思考融合模型。API定价为输入1元/百万tokens、输出4元/百万tokens。目前Hy3已在WorkBuddy、元宝、Marvis、ima等多个业务接入。
5、xAI正式更名为SpaceXAI，同步启用全新品牌标识
7月7日，马斯克旗下xAI正式更名为SpaceXAI，这是继今年5月马斯克宣布解散xAI独立身份并入SpaceX后的品牌正式落地。SpaceX于6月完成750亿美元IPO，估值约1.77万亿美元，IPO文件显示2025年SpaceX在AI领域投入127亿美元资本开支。
6、OpenAI正式推出GPT-5.6全系列模型并全面开放
7月9日，OpenAI正式面向公众推出GPT-5.6全系列模型，结束此前仅向少数可信合作伙伴开放的预览期。系列采用天文学意象命名：Sol（旗舰）、Terra（均衡主力）、Luna（轻量高性价比）。API定价分别为输入5/输出30美元、2.5/15美元、1/6美元每百万Token。
四、重点公司动态
智谱(02513.HK)
7月9日，完成约314.1亿港元配售，每股配售价1588港元，折价约12.99%，创今年港股科技企业单次配售募资新高。募集资金将主要用于基座模型研发与算力基础设施建设。受配售摊薄及周五板块系统性回调影响，全周遭获利回吐压力，周跌8.53%。
MINIMAX-W(00100.HK)
7月9日限售股解禁首日暴跌17.98%。7月10日，公司公告拟配售3560万股新A类股份（配售价268港元，折让约9.89%）及发行65亿港元零息可转债，合计募资约160.4亿港元，约80%用于AI基础设施及模型研发。配售与发债公告后股价续跌9.68%，全周跌22.50%。
腾讯控股(00700.HK)
7月6日，正式发布混元Hy3，采用MoE架构（总参数295B、激活21B），API同步上线TokenHub。7月9日，腾讯云正式发布Agent Bucket（智能体桶），专为海量AI Agent设计独立存储空间，单个智能体桶可承载亿级Space。本周持续回购，6日、7日合计斥资约7.06亿港元，全周涨6.73%。
阿里巴巴-W(09988.HK)
本周涨幅居首，涨17.11%。据报公司正合并旗下三款企业级Agent产品，阿里云最新财季收入同比预增45%。千问大模型升级实时语音识别模型Fun-ASR-Realtime，首字延迟百毫秒级，支持16种方言和30种语言。
新时空声明： 本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。
