港股通观察丨健康之路(02587.HK)出通后市值降至5.99亿港元,8月28日中期收入7.75亿元、同比增长49.7%

新时空 · 2026/11/10 13:49 · 吴泽宇
健康之路(02587.HK)11月10日盘中报0.685港元,上涨5.38%,总市值约5.99亿港元。公司9月7日调出港股通,近52周下跌约87.6%,当前市值不足40亿港元调出门槛的两成;2025年3月入通时收报20.850港元,上半年收入7.75亿元、同比增长49.72%,公司拥有人应占溢利916.1万元。

2026年11月10日,健康之路股价走强,截至13时40分报0.685港元,上涨5.38%,成交额约29.92万港元;按最新价计算,总市值约5.99亿港元。

数据显示,健康之路近一周(11月3日至11月10日)股价走势震荡回升。10月22日,该股盘中最低触及0.570港元,此后自低位反弹。

从更长周期看,健康之路近1个月累计上涨约7.0%,近3个月下跌约67.8%,近52周下跌约87.6%。股价自2025年3月入通时的20.850港元持续回落,当前总市值5.99亿港元,不足港股通小型股调出规则40亿港元门槛的两成。

2026年9月7日,恒生综合指数调整生效,健康之路(02587.HK)被剔除出恒生综合指数,并因此调出港股通。自生效之日起,内地港股通投资者只能卖出,不能新开买入。

据了解,健康之路于2024年12月30日在港交所主板上市,发行价7.800港元,全球发售2,500万股H股,募集资金总额约1.95亿港元。公司以港股主板直接上市,并非A+H股结构。2025年2月21日,恒生指数公司公布截至2024年12月31日的季度检讨结果:健康之路获纳入恒生综合指数,并于2025年3月10日起调入港股通。截至最新披露,公司已发行股份874,271,300股。

从股价历史走势看,健康之路于2025年3月10日获调入港股通,当日收报20.850港元。此后,数字健康板块估值回落,股份流动性收缩,股价持续下跌,当前较入通日累计回撤约96.7%。上市首日市值约68.46亿港元,当前总市值已降至约5.99亿港元。

公开资料显示,健康之路的主营业务为数字健康医疗服务,通过企业服务及数字营销服务、健康医疗服务两大分部,为药企、保险机构、医院及个人用户提供服务。2026年上半年,企业服务及数字营销服务收入7.08亿元,占总收入91.36%;健康医疗服务收入6,372.5万元,占8.22%。截至2026年6月30日,平台注册用户超过2.298亿,合作医疗机构17,047家,链接医生95.3万余名。

财务层面,2026年上半年,健康之路收入7.75亿元,同比增长49.72%;毛利2.43亿元,毛利率31.4%,较上年同期的31.2%略有提升;公司拥有人应占溢利916.1万元,同比增长29.65%;期内溢利1,019万元,同比增长44.74%。2025年全年,公司收入15.63亿元,同比增长30.13%;净利润5,433.8万元,实现扭亏为盈;毛利率30.48%。

新业务方面,健康之路自研的AI数字员工体系于2025年实现首年商业化收入超过3,200万元,并带动人力成本同比下降34%;健康管家单人服务家庭数由250户提升至2,500户。2026年8月28日,公司公告将约1.07亿港元未动用IPO募集资金重新配置至AI智能体技术研发与区域生态布局。

产品与业务动态方面,健康之路2026年内有这些进展:4月签约汤原县中心医院AI医助项目;7月与西安健康医疗集团共建首批30家基层医疗机构AI医助;9月中标中国移动2026至2028年全国康养服务项目。

源达信息指出,健康之路的医共体解决方案已从试点走向推广,与2027年基本实现县域医共体全覆盖的政策目标相契合;河南项目投入产出比约1:10,公司还陆续签约湘潭、安吉、吉首等项目。同时,公司具备真实世界研究能力,可从数字营销服务商升级为药企产品全生命周期的合作伙伴。