近日，上海森億醫療科技股份有限公司(簡稱“森億智能”)在港交所提交的上市申請，擬以18C規則沖刺港交所，聯席保薦人為中信建投國際、建銀國際和交銀國際。
服務超過750家醫院，國內最大醫院AI醫療供應商
公開資料顯示，森億智能是壹家專註於將人工智能技術、大數據技術與健康醫療領域的應用場景相結合，提供數智化健康醫療應用的人工智能企業。
招股書顯示，森億智能錨定AI醫療方向，憑借長期紮根醫療壹線的實踐經驗，通過深刻理解醫療行業的重要性和特殊性、醫療專業知識與醫療數據的復雜性與嚴謹性，並成功將真實場景的需求洞察與人工智能、大語言模型技術有效銜接，打造以Synapse為核心技術底座的AI解決方案矩陣。
截至2025年6月30日，森億智能已服務超750家醫院（含超400家大型醫院），並於2025年在沙特落地全球首個AI主導的診所試點，標誌著AI醫療行業向L4級（高度全自助化）階段的關鍵突破。
招股書顯示，森億智能核心解決方案包括L1級數據智能（如醫院運營數據分析）、L2級AI輔助（如臨床質控系統）、L3級AI智能體（如臨床研究智能體）。
據了解，森億智能2024年L2級解決方案收入佔比達51%，成為第壹大收入來源；L3級解決方案雖於2024年推出，2025年上半年收入佔比已達1.2%。
根據灼識咨詢報告，按2024年醫院收入計算，森億智能是中國最大的醫院AI醫療解決方案供應商。按2024年收入計算，也是全球第四大大型醫院醫療AI解決方案供應商。
年營收近3億元，年復合增長率達42%
招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前六個月，森億智能的營業收入分別為人民幣1.44億、2.39億、2.92億和1.12億元，相應的凈虧損分別為人民幣3.76億、3.52億、2.07億和0.97億元。
2022年至2024年，森億智能收入年復合增長率達42%。2025年上半年收入同比增長23.3%，主要受益於L2級AI輔助解決方案與L3級AI智能體解決方案的商業化推進。
截至2025年上半年，存貨及其他合約成本約人民幣0.89億元，貿易應收約1.76億元，貿易應付約1.33億元；短期借款約0.70億元，長期借款約370.4萬元；經營性現金流約-0.16億元，期末現金約0.49億元。
值得註意的是，森億智能客戶以醫院、醫療集團及衛生監管部門為主，醫院客戶佔比超九成。
2025年上半年產生收入的客戶數量達134家（2022年為121家），客戶年復合增長率42%。
在客戶集中度上，2022年至2024年，前五大客戶收入佔比從37.9%降至23.7%，2025年上半年前五大客戶佔比升至53.9%，其中最大單壹客戶收入佔比已從2022年的19.3%降至2025年上半年的15.4%。
截至2025年6月30日，公司持有現金及現金等價物4862.8萬元，現金消耗率降至每月300萬元。公司預計，若計入本次上市募資凈額，資金儲備可滿足較長周期的運營需求。
從研發投入來看，2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六個月，該公司研發成本分別為1.359億元、9840萬元、6300萬元及2230萬元，分別占同期總收入的94.6%、41.2%、21.6%及19.8%。
騰訊、紅杉等資本加持，融後估值近27億元
全球與中國醫院AI解決方案行業預計將從2024年的人民幣138億元與人民幣56億元，分別增至2030年的人民幣373億元與人民幣149億元，復合年增長率達到18.0%與17.8%。醫院在全球以及中國醫療AI行業的市場份額將在2030年分別達到41.2%與42.2%。
全球大型醫院的醫院AI解決方案市場預計將從2024年的人民幣86億元增加至2030年的人民幣217億元。中國市場在2024年達人民幣40億元，且有望在2030年增至人民幣105億元。
據了解，森億智能自2017年1月獲得1000萬元天使輪以來，融資方面，成立至今，已完成9輪融資，累計融資金額超過13億元。
在2024年7月完成IPO前最後壹輪融資後，公司估值達26.6億元人民幣。
其投資者陣容明星機構紮堆，囊括了騰訊、IDG資本、紅杉中國、紀源資本、中金資本、陽光人壽、真格基金、襄禾資本等，以及北京和長春等地方國資的投資。
IPO前，森億智能創始團隊為核心持股方，其中董事長兼CEO張少典博士、聯合創始人馬漢東博士、首席技術官殷嘉珩先生，以及上海森極、上海森京、杭州創基、上海森祈等員工持股平臺，合計持股比例在IPO前不足30%。
而眾多投資者當中，騰訊實體（林芝利創+廣西騰訊）、珠海慧億（IDG資本關聯方）、紅杉銘德、廈門紀源為公司主要機構股東，合計持股約40.93%。其中，騰訊實體持股13.25%，珠海慧億持股11.28%，紅杉銘德持股11.23%。
招股書披露，本次IPO募資擬用於加強研發及創新能力（佔比最高），持續疊代Synapse技術底座與L4級AI解決方案；完善現有產品及解決方案升級，提升臨床與運營場景適配性；提升商業化能力及建立全球渠道網絡，重點拓展海外市場（如中東、東南亞）；收購具有協同效應的企業（如醫療器械制造商），完善AI醫療產業鏈佈局。
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