近日，上海森亿医疗科技股份有限公司(简称“森亿智能”)在港交所提交的上市申请，拟以18C规则冲刺港交所，联席保荐人为中信建投国际、建银国际和交银国际。
服务超过750家医院，国内最大医院AI医疗供应商
公开资料显示，森亿智能是一家专注于将人工智能技术、大数据技术与健康医疗领域的应用场景相结合，提供数智化健康医疗应用的人工智能企业。
招股书显示，森亿智能锚定AI医疗方向，凭借长期扎根医疗一线的实践经验，通过深刻理解医疗行业的重要性和特殊性、医疗专业知识与医疗数据的复杂性与严谨性，并成功将真实场景的需求洞察与人工智能、大语言模型技术有效衔接，打造以Synapse为核心技术底座的AI解决方案矩阵。
截至2025年6月30日，森亿智能已服务超750家医院（含超400家大型医院），并于2025年在沙特落地全球首个AI主导的诊所试点，标志着AI医疗行业向L4级（高度全自助化）阶段的关键突破。
招股书显示，森亿智能核心解决方案包括L1级数据智能（如医院运营数据分析）、L2级AI辅助（如临床质控系统）、L3级AI智能体（如临床研究智能体）。
据了解，森亿智能2024年L2级解决方案收入占比达51%，成为第一大收入来源；L3级解决方案虽于2024年推出，2025年上半年收入占比已达1.2%。
根据灼识咨询报告，按2024年医院收入计算，森亿智能是中国最大的医院AI医疗解决方案供应商。按2024年收入计算，也是全球第四大大型医院医疗AI解决方案供应商。
年营收近3亿元，年复合增长率达42%
招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，森亿智能的营业收入分别为人民币1.44亿、2.39亿、2.92亿和1.12亿元，相应的净亏损分别为人民币3.76亿、3.52亿、2.07亿和0.97亿元。
2022年至2024年，森亿智能收入年复合增长率达42%。2025年上半年收入同比增长23.3%，主要受益于L2级AI辅助解决方案与L3级AI智能体解决方案的商业化推进。
截至2025年上半年，存货及其他合约成本约人民币0.89亿元，贸易应收约1.76亿元，贸易应付约1.33亿元；短期借款约0.70亿元，长期借款约370.4万元；经营性现金流约-0.16亿元，期末现金约0.49亿元。
值得注意的是，森亿智能客户以医院、医疗集团及卫生监管部门为主，医院客户占比超九成。
2025年上半年产生收入的客户数量达134家（2022年为121家），客户年复合增长率42%。
在客户集中度上，2022年至2024年，前五大客户收入占比从37.9%降至23.7%，2025年上半年前五大客户占比升至53.9%，其中最大单一客户收入占比已从2022年的19.3%降至2025年上半年的15.4%。
截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物4862.8万元，现金消耗率降至每月300万元。公司预计，若计入本次上市募资净额，资金储备可满足较长周期的运营需求。
从研发投入来看，2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六个月，该公司研发成本分别为1.359亿元、9840万元、6300万元及2230万元，分别占同期总收入的94.6%、41.2%、21.6%及19.8%。
腾讯、红杉等资本加持，融后估值近27亿元
全球与中国医院AI解决方案行业预计将从2024年的人民币138亿元与人民币56亿元，分别增至2030年的人民币373亿元与人民币149亿元，复合年增长率达到18.0%与17.8%。医院在全球以及中国医疗AI行业的市场份额将在2030年分别达到41.2%与42.2%。
全球大型医院的医院AI解决方案市场预计将从2024年的人民币86亿元增加至2030年的人民币217亿元。中国市场在2024年达人民币40亿元，且有望在2030年增至人民币105亿元。
据了解，森亿智能自2017年1月获得1000万元天使轮以来，融资方面，成立至今，已完成9轮融资，累计融资金额超过13亿元。
在2024年7月完成IPO前最后一轮融资后，公司估值达26.6亿元人民币。
其投资者阵容明星机构扎堆，囊括了腾讯、IDG资本、红杉中国、纪源资本、中金资本、阳光人寿、真格基金、襄禾资本等，以及北京和长春等地方国资的投资。
IPO前，森亿智能创始团队为核心持股方，其中董事长兼CEO张少典博士、联合创始人马汉东博士、首席技术官殷嘉珩先生，以及上海森极、上海森京、杭州创基、上海森祈等员工持股平台，合计持股比例在IPO前不足30%。
而众多投资者当中，腾讯实体（林芝利创+广西腾讯）、珠海慧亿（IDG资本关联方）、红杉铭德、厦门纪源为公司主要机构股东，合计持股约40.93%。其中，腾讯实体持股13.25%，珠海慧亿持股11.28%，红杉铭德持股11.23%。
招股书披露，本次IPO募资拟用于加强研发及创新能力（占比最高），持续迭代Synapse技术底座与L4级AI解决方案；完善现有产品及解决方案升级，提升临床与运营场景适配性；提升商业化能力及建立全球渠道网络，重点拓展海外市场（如中东、东南亚）；收购具有协同效应的企业（如医疗器械制造商），完善AI医疗产业链布局。
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