2025年12月15日，港股三大指數低開走弱，恒生指數收跌1.34%報25628.88點；恒生科技指數下跌2.48%報5498.42點；恒生中國企業指數下跌1.78%報8917.7點。全日市場成交額2042.89億港元，南向資金逆勢凈流入36.54億港元。
盤面上，從行業來看，消費類逆勢走強，豬肉、乳制品、酒等題材表現亮眼，內險、商業航天等題材概念漲幅居前。科網股普遍下跌，核能題材跌幅居前，醫療、固態電池、半導體、機械人等題材概念明顯回調。
其中，恒生指數成分股中22只上漲，66只下跌。跌幅方面，翰森制藥大跌7.58%，百度集團-SW下跌5.79%，快手-W下跌4.45%。漲幅方面，李寧逆勢上漲5.43%，新東方-S上漲2.81%；中國平安上揚2.35%。
恒生科技指數成分股中4只上漲，26只下跌。華虹半導體重挫6.40%，京東健康下跌4.10%，零跑汽車下跌3.68%。漲幅方面，金蝶國際上漲1.29%，同程旅行上揚1.10%，攜程集團-S上漲0.73%。
港股通成分股中，滬上阿姨上漲9.28%，紅星美凱龍上漲8.62%，昊天國際建設上漲7.95%。跌幅方面，曹操出行下跌10.71%，長飛光纖光纜下跌10.61%，英諾賽科下跌9.78%。
東吳證券表示，上周恒生科技下降0.4%，恒指下降0.4%，恒生港股通下降0.5%。行業上，金融業領漲。南向資金主要流入非必需性消費，主要流出工業。我們認為港股仍處在反彈前夕。從中長期配置來看，當前位置有吸引力。
其壹，部分海外風險階段性釋放，但仍有風險在前方。壹，盡管美聯儲12月降息落地，但市場下調了明年美聯儲的降息預期，從中長期來看對港股風偏有影響。二，我們仍然提示關註12月19日日本央行加息，或導致產生潛在的日元carry trade平倉風險，盡管我們預計此次影響不及去年，但現在美股市場相對脆弱，如果美股出現階段性去杠桿，會間接影響港股。
其二，從資金層面上看，南向資金以守為主，普遍等待今年結束後，明年開始後做進攻。壹季度政策開門紅共識強烈，除了科技之外，普遍看好有色。從中長期看，港股AI科技龍頭估值處在合理區間，壹旦有新的政策或產業催化，資金啟動，恒生科技會有明顯反彈。
其三，港股配置仍然需要控制倉位，留好子彈。從現在開始到明年1月，港股處在震蕩上行前期，紅利作為底倉，自下而上選擇科技成長股，為反彈做準備。（來源東吳證券20251215《策略點評：港股和美股在跌什麽？——港股&海外周觀察》）
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