新時空報道：建發物業管理集團有限公司（股份代號：2156）就此前披露的收購廈門兆慧科技有限公司25%股權的關連交易發佈補充公告，進壹步提供估值資料。
公告顯示，評估基準日的10年期國債預期收益率（無風險收益率rf）為1.8616%，市場期望報酬率（rm）為9.59%。經計算，企業風險系數（be）為1.1914，風險系數（e）約為2%，權益資本成本（re）約為13.07%。債務資本成本率（rd）為2.975%（按5年以上LPR年利率3.5%計算並考慮企業所得稅率15%）。最終厘定的折現率（r）或加權平均資本成本為12.61%。
根據未來經營期內凈現金流量預測，評估對象的經營性資產價值（P）為人民幣4,319.70萬元。其中，2025年10-12月、2026年、2027年、2028年、2029年及2030年及以後的凈現金流量分別為660.56萬元、1,491.39萬元、336.69萬元、314.29萬元、299.85萬元及317.44萬元。
此外，廈門兆慧溢余性資產及非經營性負債（C）之和為人民幣（5,364.46）萬元，股權投資（I）價值為人民幣7,001.48萬元。經計算，廈門兆慧的企業價值（B）為人民幣5,956.72萬元，無付息債務，權益資本價值（E）為人民幣59,567,200元。
公告指出，2026年與2027年凈現金流的差異主要源於營運資本增加額的差異。由於2025年存貨結轉較少導致當期存貨金額較大，而2026年及以後年度存貨周轉率按歷史平均水平預測，導致2026年預測營運資本增加額為負值且變動較大，從而使2026年預測凈現金流大幅增加。
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