近日，科望醫藥（Elpiscience Biopharmaceuticals，Inc.）再次向香港交易所遞交主板上市申請，獨家保薦人為中信證券。
據了解，科望醫藥曾於2021年嘗試登陸美股IPO未果，此後在2024年6月首度遞交港股申請，又於今年5月二次遞表港交所。此次，這已經是其第三次對港交所發起沖擊。
公開資料顯示，科望醫藥成立於2017年，是壹家處於臨床階段的生物醫藥公司。由禮來亞洲基金前合夥人紀曉輝與知名免疫學家盧宏韜共同創立。
4款產品進入臨床階段，構建BiME®雙抗技術平臺
招股書顯示，科望醫藥研發管線包括7項主要資產，4款進入臨床階段，3款處於臨床前階段。其中，核心管線ES102為壹款六價OX40激動劑抗體，後續管線包括VEGF/DLL4雙抗、CD39/TGFβ雙抗、LILRB2抗體、SIRPα/Claudin18.2雙抗等。
灼識咨詢資料顯示，截至最後實際可行日期，全球還沒有壹種OX40激動劑獲得批準，全球僅有兩種OX40候選激動劑處於2期或以上階段的臨床開發中，而ES102是其中之壹。
ES102專用於治療對ICI反應不佳的癌癥患者，在臨床試驗中，包括與PD-1抗體聯用於對PD-1檢查點抑制劑耐藥的NSCLC和ESCC患者，ES102均顯示出可控的安全性和抗腫瘤活性。
目前，科望醫藥正在就在中國啟動ES102與特瑞普利單抗聯合治療晚期NSCLC患者的2期臨床試驗招募患者。公司也計劃於2026年下半年在中國啟動ES102針對晚期NSCLC患者的3期臨床試驗或ES102針對晚期HNSCC患者的2/3期臨床試驗。
除了核心產品ES102，科望醫藥的候選藥物具有差異化靶向和強大的組合潛力，可覆蓋主要腫瘤類型，每種候選藥物均被定位為下壹代免疫療法，滿足全球未滿足的醫療需求。
科望醫藥構建了BiME®雙抗技術平臺，為雙特異性巨噬細胞銜接器，是公司自研的技術平臺，其在腫瘤和自身免疫疾病兩大疾病領域均有基於該平臺的管線佈局。
達成17億美元合作，兩年半累計虧損達10.43億元
作為壹家主要處於研發階段的醫藥企業，科望醫藥於2023年末，與跨國制藥巨頭安斯泰來（Astellas）圍繞公司自主研發的BiME®平臺產生的候選藥物分子達成全球戰略合作，有資格獲得達成的總額超過17億美元裏程碑金額。
在業績表現上，招股書顯示，2023年、2024年和2025年前9個月，科望醫藥僅在2024年實現營收約1.07億元，對應期內虧損則分別約為8.53億元、0.88億元和1.05億元，累計虧損達10.43億元。
據了解，科望醫藥2024年的收入，主要來自與安斯泰來的合作、期權及許可協議。
科望醫藥期內公司的研發成本分別為1.08億、1.17億、7750萬，隨著公司在未來三至五年內加快ES102及其他主要資產的臨床開發，預期未來的研發成本將十分高昂。
截至2025年前9個月，科望醫藥所持現金及現金等價物為9392.9萬元，前9個月經營活動所用現金凈額為9720萬元，所得現金凈額為270萬元。
科望醫藥在招股書中表示，於往績記錄期間，主要通過銀行借款及股權融資所得款項為運營提供資金。本集團目前尚未動用銀行融資，但可能會根據我們未來的運營需求與金融機構協商以獲得額外的信貸額度或融資選擇。
高瓴、騰訊等機構參投，投後估值近6億美元
科望醫藥成立以來經過4輪融資，累計融資達到2.515億美元（合人民幣17.9億元），據招股書顯示，科望醫藥在2021年2月完成C輪融資後，估值達到5.99億美元。
期投資方包括高瓴、騰訊、禮來亞洲基金、鼎暉投資、匯鼎投資、元禾控股、高特佳投資、德屹資本、聚明創投、越秀產業基金等眾多知名機構和企業。
最新股權結構顯示，紀曉輝博士持股10.18%，盧宏韜博士持股8.96%，禮來亞洲持股22.93%，高領投資持股9.51%，大灣區基金持股5.38%，匯鼎持股4.92%，騰訊持股4.09%，CDH持股2.93%，高特佳持股2.66%，德屹資本持股2.44%，Cormorant持股2.31%，聚明投資持股1.66%，豐碩持股1.64%，越秀持股1.64%，元禾持股1.30%。
灼識咨詢數據顯示，癌癥免疫療法市場（含ICI、T細胞銜接器等抗體療法）正快速擴張，全球規模由2018年的186億美元增至2024年的628億美元，復合年增長率22.5%，預計2024-2035年將以14.0%的復合年增長率增至2661億美元。
中國市場由2018年的8億元增至2024年的244億元，復合年增長率77.2%，預計2024-2035年將以24.5%的復合年增長率增至2724億元。
科望醫藥本次IPO募集資金將用於公司候選藥物的研發，未來三至五年內持續優化以BiME®為核心的技術平臺，豐富公司在腫瘤學及自身免疫性疾病的全球創新產品線，推進現有管線資產，並探索新的候選藥物；同時用於候選藥物預期商業化上市準備，以及營運資金和壹般企業用途。
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