近日，科望医药（Elpiscience Biopharmaceuticals，Inc.）再次向香港交易所递交主板上市申请，独家保荐人为中信证券。
据了解，科望医药曾于2021年尝试登陆美股IPO未果，此后在2024年6月首度递交港股申请，又于今年5月二次递表港交所。此次，这已经是其第三次对港交所发起冲击。
公开资料显示，科望医药成立于2017年，是一家处于临床阶段的生物医药公司。由礼来亚洲基金前合伙人纪晓辉与知名免疫学家卢宏韬共同创立。
4款产品进入临床阶段，构建BiME®双抗技术平台
招股书显示，科望医药研发管线包括7项主要资产，4款进入临床阶段，3款处于临床前阶段。其中，核心管线ES102为一款六价OX40激动剂抗体，后续管线包括VEGF/DLL4双抗、CD39/TGFβ双抗、LILRB2抗体、SIRPα/Claudin18.2双抗等。
灼识咨询资料显示，截至最后实际可行日期，全球还没有一种OX40激动剂获得批准，全球仅有两种OX40候选激动剂处于2期或以上阶段的临床开发中，而ES102是其中之一。
ES102专用于治疗对ICI反应不佳的癌症患者，在临床试验中，包括与PD-1抗体联用于对PD-1检查点抑制剂耐药的NSCLC和ESCC患者，ES102均显示出可控的安全性和抗肿瘤活性。
目前，科望医药正在就在中国启动ES102与特瑞普利单抗联合治疗晚期NSCLC患者的2期临床试验招募患者。公司也计划于2026年下半年在中国启动ES102针对晚期NSCLC患者的3期临床试验或ES102针对晚期HNSCC患者的2/3期临床试验。
除了核心产品ES102，科望医药的候选药物具有差异化靶向和强大的组合潜力，可覆盖主要肿瘤类型，每种候选药物均被定位为下一代免疫疗法，满足全球未满足的医疗需求。
科望医药构建了BiME®双抗技术平台，为双特异性巨噬细胞衔接器，是公司自研的技术平台，其在肿瘤和自身免疫疾病两大疾病领域均有基于该平台的管线布局。
达成17亿美元合作，两年半累计亏损达10.43亿元
作为一家主要处于研发阶段的医药企业，科望医药于2023年末，与跨国制药巨头安斯泰来（Astellas）围绕公司自主研发的BiME®平台产生的候选药物分子达成全球战略合作，有资格获得达成的总额超过17亿美元里程碑金额。
在业绩表现上，招股书显示，2023年、2024年和2025年前9个月，科望医药仅在2024年实现营收约1.07亿元，对应期内亏损则分别约为8.53亿元、0.88亿元和1.05亿元，累计亏损达10.43亿元。
据了解，科望医药2024年的收入，主要来自与安斯泰来的合作、期权及许可协议。
科望医药期内公司的研发成本分别为1.08亿、1.17亿、7750万，随着公司在未来三至五年内加快ES102及其他主要资产的临床开发，预期未来的研发成本将十分高昂。
截至2025年前9个月，科望医药所持现金及现金等价物为9392.9万元，前9个月经营活动所用现金净额为9720万元，所得现金净额为270万元。
科望医药在招股书中表示，于往绩记录期间，主要通过银行借款及股权融资所得款项为运营提供资金。本集团目前尚未动用银行融资，但可能会根据我们未来的运营需求与金融机构协商以获得额外的信贷额度或融资选择。
高瓴、腾讯等机构参投，投后估值近6亿美元
科望医药成立以来经过4轮融资，累计融资达到2.515亿美元（合人民币17.9亿元），据招股书显示，科望医药在2021年2月完成C轮融资后，估值达到5.99亿美元。
期投资方包括高瓴、腾讯、礼来亚洲基金、鼎晖投资、汇鼎投资、元禾控股、高特佳投资、德屹资本、聚明创投、越秀产业基金等众多知名机构和企业。
最新股权结构显示，纪晓辉博士持股10.18%，卢宏韬博士持股8.96%，礼来亚洲持股22.93%，高领投资持股9.51%，大湾区基金持股5.38%，汇鼎持股4.92%，腾讯持股4.09%，CDH持股2.93%，高特佳持股2.66%，德屹资本持股2.44%，Cormorant持股2.31%，聚明投资持股1.66%，丰硕持股1.64%，越秀持股1.64%，元禾持股1.30%。
灼识咨询数据显示，癌症免疫疗法市场（含ICI、T细胞衔接器等抗体疗法）正快速扩张，全球规模由2018年的186亿美元增至2024年的628亿美元，复合年增长率22.5%，预计2024-2035年将以14.0%的复合年增长率增至2661亿美元。
中国市场由2018年的8亿元增至2024年的244亿元，复合年增长率77.2%，预计2024-2035年将以24.5%的复合年增长率增至2724亿元。
科望医药本次IPO募集资金将用于公司候选药物的研发，未来三至五年内持续优化以BiME®为核心的技术平台，丰富公司在肿瘤学及自身免疫性疾病的全球创新产品线，推进现有管线资产，并探索新的候选药物；同时用于候选药物预期商业化上市准备，以及营运资金和一般企业用途。
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