2026年上半年全球資金高度集中AI硬科技賽道，資金分流之下，港股、A股的電力設備、新能源車、工程機械等出口制造板塊一定程度上被邊緣化，基本面高增與二級市場走勢形成明顯背離。但進入7月，全球AI板塊震蕩調整，市場圍繞下一階段權益市場配置機會激烈討論，此前被忽視的出口制造板塊成爲核心關注點之一。
日前，內地公募基金公司國海富蘭克林基金發布2026下半年投資策略報告，對出口制造業發展前景展開深度分析。該機構指出，中國經濟增長基礎穩固，多層次政策調控工具充足，產業升級帶動的制造業出口具備持續成長動能，市場可能低估了中國制造業出海在全球的領先優勢和未來空間。
從宏觀維度綜合研判，國海富蘭克林基金表示，內外宏觀環境均有利於出口制造業訂單持續落地：
國內方面，該機構認爲，上半年中國財政政策相對克制，爲下半年的逆周期發力預留了充足空間；貨幣政策維持積極導向，不排除出臺降息舉措支持地產、提振居民消費。當前上遊工業通縮壓力持續緩解，制造企業盈利環境邊際改善；內需復蘇雖受地產下行約束，但財政、貨幣工具協同發力，保障出口制造上下遊配套供給穩定，多重宏觀環境共同爲外貿企業承接海外訂單、拓展全球市場形成支撐。
而從海外角度，國際能源價格回落將逐步緩和美國通脹壓力，美國實體經濟先行指標走弱，全年進一步加息概率不大，甚至不排除轉向降息的可能，海外流動性約束有望邊際緩和。地緣層面，中美關系階段性緩和，利好出口維持高增長，全球地緣政治衝突降溫也有助於系統性修復全球風險偏好，進一步降低海外貿易、投資的不確定性。
中國海關總署數據顯示，出口是對衝中國內需偏弱、穩定經濟大盤的核心支柱。2026年1-5月出口金額累計同比增長15.5%，3-5月穩定在14.5%和15.5%的高位。國海富蘭克林基金分析，高增長背後是產業結構的系統性升級，機電、儲能、光伏、新能源汽車等高附加值產品出口佔比持續抬升，中國出口競爭邏輯已從低價優勢轉向技術、品質、綜合交付效率的綜合優勢。
該機構判斷，電力基礎設施出海可能是出口板塊中短期最具彈性的方向。在全球AI建設和能源轉型並行的背景下，電力基礎設施缺口不斷擴大，電力基礎設施出海既受益於北美缺電，也受益於東南亞等地區的制造業大發展。數據中心的建設不僅拉動服務器與芯片，也同步拉動高壓直流、變壓器、配電設備與電網投資。北美電力變壓器交期已拉長至供需錯配的水平，具備海外渠道優勢與快速交付能力的出口龍頭將有望持續兌現高溢價訂單，中國高壓產能正在加速切入海外市場。
除電力設備外，新能源整車、工程機械出海維持長期高增態勢，產品性價比與技術優勢持續凸顯，南美、東南亞、中東市場需求持續放量，對衝部分區域貿易政策擾動；工程機械依託完備本土產業鏈，海外建廠、成套工程輸出模式持續打開增量市場。
國海富蘭克林基金表示，出口制造產業依託海外基建、能源轉型需求，已形成相對獨立的景氣支撐，可重點關注電力設備出海、高端制造業全球化升級兩大實體產業發展方向。
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