近日，蘇州優樂賽共享服務股份有限公司（簡稱“優樂賽”）在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，獨家保薦人為中信建投國際。
圖片來源：招股書
據新時空研究院了解，這是繼其於2024年11月18日、2025年6月13日先後兩次遞表失效後的再壹次申請。此次遞表前，優樂賽於2025年11月28日獲中國證監會國際境外發行上市備案通知書。
國內汽車共享運營服務龍頭，第二大循環包裝服務提供商
公開資料顯示，優樂賽，成立於2016年，是壹家的壹體化循環包裝服務提供商，主要專註於為汽車行業內的汽車零部件制造商及OEM提供服務。
優樂賽主要提供共享運營，根據這壹模式，公司主要為客戶管理托盤、板條箱或容器等循環包裝，代表客戶處理循環包裝的儲存以及配送及退貨（主要通過分包的第三方物流服務提供商進行）、清潔和維護。
優樂賽的全方位服務包括容器服務、容器銷售兩個主要分部。其中，容器服務，是公司運營的核心，涵蓋共享運營服務、租賃服務及其他增值服務。
容器銷售，以具有物流能力和採購需求的客戶為目標，直接向其供應產品，主要服務對象是汽車行業的企業，而多元化且廣泛的客戶群提高了抗風險能力。
優樂賽管理或出售的容器類型，包括大型可折疊周轉箱、小型周轉箱、金屬器具及其他特定容器。
招股書顯示，截至2025年8月31日，優樂賽在81個CMC(容器管理中心)的支持下，管理的資產池有超過150萬個循環容器，遍佈100多個城市的物流服務網絡，包括上海、無錫、廣州、武漢及重慶等主要城市，以及印度尼西亞和韓國的據點。
根據弗羅斯特沙利文的資料，按2024年收入計，優樂賽是中國循環包裝服務第二大提供商，市場份額為1.5%；同時也是中國汽車共享運營服務市場的最大提供商，市場份額為8.2%。於2024年，循環包裝服務、共享運營服務及汽車共享運營服務分別佔中國整體物流包裝解決方案市場的6.4%、2.4%及1.0%。
年營收超8億元，共享運營服務佔比超70%
在業績表現上，招股書顯示，優樂賽2022年、2023年、2024年營收分別為6.48億、7.94億、8.38億；毛利分別為1.27億、1.7億、1.84億；期內利潤分別為3120萬、6415萬、5074萬元。
2025年前8個月，優樂賽營收5.33億，毛利1.11億，期內利潤為2689萬元。
2025年前8個月，來自共享運營服務收入為4億元，佔比為75.5%；來自租賃服務收入為1876萬元，佔比為3.5%；來自其他增值服務收入為4512萬元，佔比為8.5%。
圖片來源：招股書
招股書顯示，報告期內，優樂賽五大客戶分別佔總收入的約22.5%、28.4%、29.8%及26.5%，整體集中度較為分散，維持在30%以內。
截至2025年8月31日，優樂賽持有的現金及現金等價物為8892萬元。
行業規模持續增長，募資擬海外擴張等
2024年，中國在全球物流包裝市場上佔據重要地位，市場份額高達28.8%。亞洲（不包括中國）、歐洲和北美亦佔據若幹市場份額，分別為21.7%、16.6%及15.5%。
根據弗羅斯特沙利文，按收入計，全球物流包裝方案由2019年的3,353億美元增至2024年的4117億美元，復合年增長率為4.2%，預期於2030年將達到5176億美元，2025年至2030年的復合年增長率為3.8%。
在全球物流包裝方案市場中，容器銷售市場的規模由2019年的2,953億美元增長至2024年的3,552億美元，復合年增長率為3.8%，預期於2030年將達到4259億美元，2025年至2030年的復合年增長率為3.0%。
在中國多項因素的推動下，物流包裝方案市場的規模維持增長。根據弗羅斯特沙利文，按收入計，中國物流包裝方案由2019年的904億美元增至2024年的1,187億美元，復合年增長率為5.6%，預期於2030年將達到1498億美元，2025年至2030年的復合年增長率為3.9%。
容器銷售市場的規模由2019年的855億美元增長至2024年的1110億美元，復合年增長率為5.4%，預期於2030年將達到1365億美元，2025年至2030年的復合年增長率為3.4%。
IPO前，招股書顯示，優樂賽在2018年3月曾融資1.35億，投後估值5.4億元；最近壹次融資是2022年11月，融資1000萬元，投後估值6.72億元。
根據招股書披露，優樂賽在上市前的股權架構中，孫延安先生直接持股51.56%，通過蘇州安華持股4.74%，合計持股56.30%。
此外，汪玥持股為7.03%，蘇州新興產業持股為5.21%，上海前進持股為3.83%等。其它投資者還包括，杭州金投、蘇州產業投資、蘇州石湖、常州曙光等。
優樂賽在招股書中表示，此次IPO募集資金擬用於完善和升級數字系統和平臺，推進海外擴張戰略，擴展我們全國範圍內的服務網絡，以及通過收購將服務的應用場景拓展至其他下遊行業和用於壹般企業用途和營運資金。
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