港股次新股跟蹤周報（2026-06-05）

新時空 · 2026/06/05 21:45 · 林敘然

解禁窗口密集共振，圖達通、京東工業巨量籌碼將迎關鍵壓力測試；流動性兩極分化加劇，尾部標的滑入枯竭區間；老鋪黃金、智譜較發行價漲超10倍，破發深度標的跌逾85%；AI概念股短期博弈劇烈，量化派、首鋼朗澤單周漲超40%。

本周（6月1日-6月5日），港股次新股板塊在解禁預期、流動性斷層、估值重塑與短期博弈四重維度下，呈現極度分化的結構特徵。下周7家標的集中解禁，圖達通與京東工業的巨量籌碼釋放將對市場承接力構成關鍵壓力測試。資金水位數據印證了分化加劇：頭部標的成交活躍度維持高位，尾部標的則滑入流動性枯竭區間。一級市場定價在二級市場經歷劇烈重估，老鋪黃金等超額標的漲幅超10倍，破發深度標的跌逾85%，賽道邏輯面臨徹底修正。短期博弈方面，部分概念股獲資金快速拉升，缺乏催化支撐的硬科技股則面臨溢價出清。以下從四個維度展開詳細觀測。

一、核心節點：限售解禁預警

下周（6月8日至6月12日），將有7家次新股標的迎來基石投資者或限售股解禁窗口。從時間分布看，解禁節點高度集中、形成共振。在規模維度上，圖達通(02665.HK)與京東工業(07618.HK)兩家硬科技企業的單次解禁股數，對同期其他標的構成絕對的量級壓制。高密度、大體量的籌碼集中釋放，將對短期流通盤結構、資方退出預期及市場承接能力提出嚴峻考驗。

序號	股票代碼	股票簡稱	上市日期	解禁日期	解禁數量（萬股）
1	02676.HK	納芯微	2025-12-08	2026-06-08	938.82
2	02665.HK	圖達通	2025-12-10	2026-06-10	95,325.07
3	09881.HK	容大科技	2025-06-10	2026-06-10	7,276.23
4	02605.HK	METALIGHT	2025-06-10	2026-06-10	5,050.41
5	02573.HK	新琪安	2025-06-10	2026-06-10	4,127.18
6	02659.HK	寶濟藥業-B	2025-12-10	2026-06-10	760.41
7	07618.HK	京東工業	2025-12-11	2026-06-11	51,592.34

二、資金水位：流動性極值觀測

本周次新股板塊的資金水位呈現不可逆的兩極分化與斷層。頭部陣營流動性充沛：Top5標的日均成交額均穩固在17億港元以上，換手率指標印證了主力資金的高頻覆蓋與充分換手。而尾部已進入流動性枯竭區間：Bottom5日均成交額全線跌穿4萬港元底線，極值標的日均成交僅錄得數千港元。這一交投數據表明，缺乏核心商業敘事與認知標籤重塑的尾部企業，已實質性脫離主流機構資金的常態化配置視野。

觀測維度	股票代碼	股票簡稱	上市日期	日均成交額(萬港元)	日均換手率
流動性TOP1	03750.HK	寧德時代	2025-05-20	340,941.04	208.84%
流動性TOP2	02476.HK	勝宏科技	2026-04-21	203,565.14	456.59%
流動性TOP3	06809.HK	瀾起科技	2026-02-09	194,132.16	655.41%
流動性TOP4	03986.HK	兆易創新	2026-01-13	184,771.88	745.95%
流動性TOP5	06651.HK	五一視界	2025-12-30	172,067.09	364.36%
流動性Bottom5	02531.HK	廣聯科技控股	2024-07-15	3.57	0.27%
流動性Bottom4	01471.HK	衆淼控股	2024-08-06	3.02	0.76%
流動性Bottom3	02545.HK	中贛通信	2024-07-03	2.10	0.79%
流動性Bottom2	08629.HK	集信國控	2024-09-06	1.87	0.88%
流動性Bottom1	02596.HK	宜賓銀行	2025-01-13	0.53	0.01%

三、估值重塑：IPO 發行價偏離度觀測

一二級市場定價重估的客觀數據映射出極寬的偏離跨度。正向偏離（超額表現）象限中，以老鋪黃金與智譜爲代表的頭部資產，憑借高確定性的商業落地，當前收盤市值較首發價已實現超10倍的估值擴張，積累了極厚的安全墊。負向偏離的深度破發區，高危標的高度集中於未盈利生物醫藥（-B類）及自動駕駛/垂直賽道企業（如希迪智駕）。Bottom5標的當前收盤價較發行價縮水幅度已超85%，表明其原有的賽道標籤與業務邏輯在二級市場已被徹底重新定價。

觀測維度	股票代碼	股票簡稱	上市日期	首發價格	收盤價	偏離度
超額TOP1	06181.HK	老鋪黃金	2024-06-28	40.50	500.00	1134.57%
超額TOP2	02513.HK	智譜	2026-01-08	116.20	1297.00	1016.18%
超額TOP3	03858.HK	佳鑫國際資源	2025-08-28	10.92	87.45	700.82%
超額TOP4	02723.HK	深演智能	2026-05-27	55.50	360.00	548.65%
超額TOP5	03986.HK	兆易創新	2026-01-13	162.00	723.00	346.30%
破發Bottom5	02396.HK	華芢生物-B	2025-12-22	38.20	5.19	-86.41%
破發Bottom4	02592.HK	撥康視雲-B	2025-07-03	10.10	1.22	-87.92%
破發Bottom3	06086.HK	方舟健客	2024-07-09	8.18	0.94	-88.51%
破發Bottom2	03881.HK	希迪智駕	2025-12-19	263.00	22.00	-91.63%
破發Bottom1	06676.HK	找鋼網-W	2025-03-10	10.00	0.70	-93.00%

四、短期博弈：周度漲跌幅極值觀測

宏觀資金的短期博弈在本周次新股微觀波動率上得到量化印證。周漲幅Top陣營中，量化派與首鋼朗澤在資金推動下單周錄得超40%的正向拉升，短期熱度顯著。而在高波動的另一側，MINIMAX-W及翼菲科技等多只AI大模型與智能制造核心概念標的，未能有效構築短期估值防御，單周出現23%至34%的深度技術性回撤。

觀測維度	股票代碼	股票簡稱	上市日期	周漲跌幅
周漲幅TOP1	02685.HK	量化派	2025-11-27	52.3626
周漲幅TOP2	02553.HK	首鋼朗澤	2026-06-03	44.0646
周漲幅TOP3	06651.HK	五一視界	2025-12-30	30.5828
周漲幅TOP4	09639.HK	榮利營造	2024-10-09	27.2727
周漲幅TOP5	09609.HK	海偉股份	2025-11-28	22.9032
周跌幅Bottom5	01334.HK	瑞昌國際控股	2024-07-10	-46.76
周跌幅Bottom4	00100.HK	MINIMAX-W	2026-01-09	-34.17
周跌幅Bottom3	02718.HK	明略科技-W	2025-11-03	-29.37
周跌幅Bottom2	03317.HK	迅策	2025-12-30	-26.87
周跌幅Bottom1	06871.HK	翼菲科技	2026-05-18	-23.81