一、本周市場概覽
本周（9月7日—9月11日），港股三大指數持續走弱。恆生指數全周累計下跌3.30%，恆生科技指數全周累計下跌5.45%；恆生中國企業指數全周累計下跌3.61%。全周日均成交額約2096億港元。
南向資金方面，本周呈現持續淨流入態勢：周一（9月7日）淨買入12.75億港元，周二（9月8日）淨買入61.28億港元，周三（9月9日）淨買入37.20億港元，周四（9月10日）淨買入45.51億港元，周五（9月11日）淨買入44.31億港元。全周合計南向資金淨流入約201億港元。
二、本周熱點板塊回顧
1.港股通名單調整落地——54股調入15股調出，百度正式入通
9月7日（周一），滬深交易所公告港股通標的證券名單調整，自當日起生效。本次共54只股份獲調入，調入標的包括百度集團-W、羣核科技、潼關黃金、雲鋒金融、愛芯元智、哈爾濱電氣、歌禮制藥-B、曦智科技-P、基石藥業-B、復宏漢霖、德適-B、禮邦醫藥-B、思格新能、英矽智能、劑泰科技-P等；調出標的包括明源雲、日清食品、JS環球生活、天立國際控股、醫渡科技、海昌海洋公園、重塑能源等。周一，羣核科技漲29.9%，今海醫療科技漲14.05%；遭剔除的獅騰控股跌37.04%，重塑能源跌29.55%。百度集團-W正式納入港股通，花旗預計未來2至4個月百度可能吸引淨新增南向資金約60億美元（約470億港元）。周三（9月9日），百度集團-W漲2.96%，南向淨買入17.35億港元。周四（9月10日），百度集團-W獲納入三項恆生港股通相關指數，10月26日起生效。
2.算力硬件與光通信、PCB——OpenAI發布GPT-6 Astra催化
周一（9月7日），OpenAI發布GPT-6 Astra，驗證算力擴張邏輯，光通信股領漲，劍橋科技漲24.37%，中際旭創漲19.58%，長飛光纖光纜漲9.91%；PCB概念中，廣合科技漲14.68%，建滔積層板漲7.82%。周二（9月8日），長飛光纖光纜南向成交38.08億港元。周三（9月9日），長飛光纖光纜漲7.24%，南向成交60.81億港元；建滔積層板漲4.76%。周四（9月10日），劍橋科技漲4.04%，長飛光纖光纜跌3.38%。周五（9月11日），中際旭創漲4.37%，長飛光纖光纜漲3.44%。全周看，算力硬件鏈受海外AI模型迭代催化明顯，但後半周個股走勢分化。
3. AI大模型與應用——智譜、MINIMAX-W波動，摯達科技大漲後回調
周一（9月7日），MINIMAX-W南向成交67.63億港元，智譜南向成交48.83億港元。周二（9月8日），智譜跌10.02%，MINIMAX-W跌5.59%。周三（9月9日），AI加速迭代下，曦智科技大漲19.19%，應星控股漲16.91%，安德利果汁漲14.78%。周四（9月10日），摯達科技大漲107.22%，AI家用充電機器人亮相外灘大會並現場演示全自動補能；智譜跌10.34%，MINIMAX-W跌8.98%。周五（9月11日），摯達科技回調31.77%，成交額11.47億港元；智譜跌3.17%，MINIMAX-W跌7.53%。AI大模型板塊本周成交活躍但價格承壓，板塊內部分化明顯。
4.創新藥與生物科技——金斯瑞分拆配售、歌禮研發、恆生生物科技指數調整
周二（9月8日），金斯瑞生物科技漲11.87%，公司擬分拆蓬勃生物赴港上市。周三（9月9日），歌禮制藥-B公告在美國啓動口服胰澱素受體激動劑多肽ASC36治療肥胖症的I期研究；神威藥業漲11.38%，參與2026年醫保國談競價。周五（9月11日），金斯瑞生物科技公告擬配售7712.6萬股新股份，淨籌約23.27億港元；恆瑞醫藥1類創新藥海曲泊帕乙醇胺片獲批新增兩項適應症。恆生生物科技指數納入德適-B、剔除和黃醫藥，變動於9月11日收市後實施、9月14日生效。本周創新藥板塊個股事件驅動特徵明顯，但板塊整體跟隨大市回調。
5.半導體與硬科技——華虹宏力染藍、江波龍上市、君正股份招股
周一（9月7日），華虹宏力正式染藍，漲4.92%；中芯國際南向成交29.14億港元。周二（9月8日），江波龍H股在港交所主板掛牌，募資淨額約68.03億港元。周四（9月10日），君正股份公布在港招股詳情，最高發售價每股102.8港元，引入11名基石投資者。周五（9月11日），中芯國際南向成交21.09億港元。半導體板塊本周受華虹宏力染藍、江波龍上市及君正股份招股等事件帶動，南向資金對中芯國際等龍頭保持較高關注度。
6.黃金與金融等——潼關黃金入通，內銀調整
周一（9月7日），潼關黃金正式納入港股通，中期純利5.23億港元，同比增長52.5%。內銀股普遍調整，招商銀行跌2.72%；工行、農行同日披露定增預案合計募資不超2600億元。周五（9月11日），泉峯控股漲23.00%，公司任命創科實業前高管爲行政總裁；大金重工漲10.78%，造船板塊接單高景氣，歐洲海風招標有望形成催化。
7.其他板塊亮點
本周新股與入通標的波動顯著。周三（9月9日），雲跡跌16.44%，該股於9月7日入通，上市不到11個月獲得入場券。周四（9月10日），量化派漲11.17%，天立國際控股漲10.06%，輕松健康漲8.78%。周五（9月11日），華沿機器人漲25.62%，應星控股漲22.83%，凱樂士科技漲17.64%，SENASIC漲11.19%；跌幅方面，江西銅業股份跌9.19%，曦智科技-P跌9.87%，劑泰科技-P跌11.38%，博泰車聯跌12.68%。
三、港股通重要事件
1. 9月7日（周一），滬深交易所公告港股通標的證券名單調整，自當日起生效。本次共54只股份獲調入，調出15只。調入標的包括百度集團-W、羣核科技、潼關黃金、雲鋒金融、愛芯元智、哈爾濱電氣、歌禮制藥-B、曦智科技-P、基石藥業-B、復宏漢霖、德適-B、禮邦醫藥-B、思格新能、英矽智能、劑泰科技-P等；調出標的包括明源雲、日清食品、JS環球生活、天立國際控股、醫渡科技、海昌海洋公園、重塑能源等。
2. 9月7日（周一），恆生指數系列季檢結果生效。恆生指數成分股由93只增至95只，納入華虹宏力、濰柴動力；恆生科技指數納入天數智芯、剔除同程旅行；恆生中國企業指數無變動；恆生綜合指數成分股由534只增至580只，納入61只、剔除15只。
3. 9月7日（周一），百度集團-W正式納入港股通標的，自當日起生效。花旗預計未來2至4個月百度可能吸引淨新增南向資金約60億美元（約470億港元）。
4. 9月7日（周一），麥科田生物醫療在港交所主板掛牌，最終發售價每股15.42港元，上市首日收報8.8港元，較發行價低42.9%。
5. 9月8日（周二），滬深交易所相關負責人在港交所中國機遇論壇上表示，將進一步推動REITs產品納入互聯互通機制，積極推動人民幣股票交易櫃臺納入互聯互通機制，並探索在交易機制、標的範圍、投資者門檻方面的優化舉措。
6. 9月8日（周二），江波龍H股在港交所主板掛牌，最終發售價每股236.00港元，募資淨額約68.03億港元。
7. 9月9日（周三），歌禮制藥-B公告在美國啓動口服胰澱素受體激動劑多肽ASC36治療肥胖症的I期研究。澤景股份披露首次獲得國際頭部德系車企車型定點。今海醫療科技披露中期業績，微創醫療業務收入增長301.5%。據港交所9月7日披露，景旺電子、濤濤車業已通過港交所主板上市聆訊。恆生指數公司宣布授權全球首只掛鉤恆生生物科技指數的認股證。
8. 9月10日（周四），恆生指數公司公告，百度集團-W將於2026年10月23日收市後被納入恆生港股通新經濟指數、恆生港股通中國科技指數、恆生港股通科技主題指數，相關變動於10月26日起生效。君正股份公布在港招股詳情，最高發售價每股102.8港元。訊衆通信擬配售1119萬股新H股，淨籌約3.14億港元。
9. 9月11日（周五），恆生生物科技指數納入德適-B、剔除和黃醫藥，變動於收市後實施、9月14日起生效。金斯瑞生物科技公告擬配售7712.6萬股新股份，淨籌約23.271億港元。恆瑞醫藥1類創新藥海曲泊帕乙醇胺片獲批新增兩項適應症。香港銀行公會與德勤中國聯合發布《香港銀行業2030》報告，建議將互聯互通框架擴展至“新股通”。
本周港股通相關A股ETF呈現“創新藥持續活躍、科技ETF分化、金融ETF走強、紅利ETF穩健”的格局。
創新藥ETF方面，本周成交持續活躍。周一，港股通創新藥ETF匯添富成交9.24億元，跌1.41%；港股創新藥ETF銀華成交4.67億元，跌1.25%；港股通創新藥ETF易方達成交3.91億元，跌0.85%；港股創新藥ETF景順成交3.44億元，跌1.18%。周二，港股通創新藥ETF匯添富成交18.16億元，跌0.20%；港股創新藥ETF銀華成交7.94億元，跌0.14%；港股通創新藥醫療ETF富國成交6.30億元，持平；港股通創新藥ETF易方達成交5.58億元，跌0.17%；港股創新藥ETF景順成交4.94億元，漲0.71%；港股通創新藥ETF萬家成交4.47億元，漲0.55%。周三，港股通創新藥ETF匯添富成交14.84億元，跌2.65%；港股通創新藥ETF南方跌2.56%；港股通創新藥醫療ETF富國跌3.94%。周四，港股創新藥ETF廣發成交36.06億元，跌2.65%；港股通創新藥ETF匯添富成交13.87億元，跌2.52%；恆生創新藥ETF華泰柏瑞跌2.93%；港股通創新藥ETF鵬華跌2.70%。周五，港股創新藥ETF銀華跌2.36%，成交5.25億元；港股通創新藥ETF華寶跌2.26%；港股通創新藥ETF匯添富成交13.79億元，跌1.79%；港股創新藥ETF廣發成交35.66億元，跌1.76%。綜合看，創新藥ETF本周多數下跌，尤其周三至周五跌幅擴大，但成交額維持高位。
信息技術ETF方面，本周走勢與半導體板塊高度聯動，周初領漲後大幅回調。周一，港股通信息技術ETF華夏漲1.75%，成交4.05億元；鵬華漲1.71%；廣發漲1.64%；易方達漲1.61%；富國漲1.60%。周二，港股通信息技術ETF華夏跌3.69%，成交6.00億元；富國跌3.62%；鵬華跌3.64%；招商跌3.64%；匯添富跌3.59%。周三，港股通信息技術ETF華寶漲0.73%，成交11.75億元；華夏漲0.85%，成交3.95億元；華泰柏瑞漲1.03%。周四，港股通信息技術ETF華寶跌1.66%，成交7.73億元。
金融ETF方面，受內銀股及券商股走強帶動，金融類ETF本周表現突出。周一，港股通金融ETF華夏跌2.25%，成交4.66億元；易方達跌2.13%；鵬華跌2.16%。周三，港股通金融ETF華夏成交4.73億元，持平。周四，港股通金融ETF華夏漲1.35%，成交5.57億元；易方達漲1.01%；鵬華漲0.87%。
互聯網ETF方面，本周整體震蕩，周五受AI應用板塊爆發帶動反彈。周一，港股通互聯網ETF富國成交15.73億元，跌0.87%。周二，成交11.12億元，跌0.53%。周三，成交13.84億元，跌2.48%；港股通互聯網ETF華安跌2.55%；南方跌2.56%。周四，港股通互聯網ETF富國成交7.71億元，跌2.00%。周五，港股通互聯網ETF工銀漲0.78%；南方漲0.71%；華安漲0.70%；富國成交10.45億元，漲0.37%。
紅利ETF方面，本周表現相對穩健。周二，港股央企紅利ETF景順漲1.82%，成交0.55億元；港股通央企紅利ETF南方漲1.81%；港股通紅利ETF廣發漲1.80%。周三，港股央企紅利ETF永贏漲1.11%；港股央企紅利ETF萬家漲1.08%；港股央企紅利ETF景順漲0.99%；港股通央企紅利ETF南方漲0.99%。
中韓半導體ETF華泰柏瑞本周成交持續活躍。周四成交89.96億元，跌1.10%；周五成交83.65億元，跌2.19%，連續兩日居活躍榜首位。
綜合來看，本周ETF市場資金脈絡呈現明顯分化——創新藥ETF成交額最大但多數下跌，信息技術ETF周初領漲後大幅回撤，互聯網ETF周五反彈，金融與紅利ETF提供一定防御性，中韓半導體ETF成交持續活躍但價格下跌。
五、本周小結
本周港股三大指數持續走弱，恆生指數全周累計下跌3.30%，恆生科技指數全周累計下跌5.45%；恆生中國企業指數全周累計下跌3.61%。南向資金全周合計淨買入約201億港元。市場核心主線圍繞港股通名單調整落地、算力硬件鏈受GPT-6 Astra催化、創新藥與生物科技事件密集、新股與入通標的波動展開。互聯互通機制方面，滬深交易所表態推動REITs、人民幣櫃臺納入互聯互通，香港銀行業建議探索“新股通”，恆生生物科技指數成分股調整於周五收市後實施。百度集團-W正式納入港股通並獲納入三項恆生港股通相關指數，互聯互通標的與指數體系持續深化。
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