2026年10月13日，明源雲收報0.805港元，單日下跌1.83%，成交額274.6萬港元，總市值15.15億港元。
數據顯示，明源雲近一周股價走勢持續承壓。五個交易日內，股價從0.86港元累計下跌約6.40%，市值從約16.19億港元降至15.15億港元。當日最低價0.80港元，創52周新低。
從更長周期看，明源雲近1個月跌幅約26.15%，近3個月跌幅約40.37%，近52周跌幅約73.67%。股價從2020年上市初期的歷史高點持續回落，當前市值已不足港股通小型股調出規則40億港元門檻的四成。
2026年9月7日，恆生綜合指數調整生效，明源雲（00909.HK）被剔除出恆生綜合指數，並據此調出港股通。自生效之日起，內地港股通投資者僅可賣出，不能新開買入。
據了解，明源雲於2020年9月25日在港交所主板上市，發行價16.5港元，公司爲港股主板直接上市，非A+H股結構。2020年11月13日，恆生指數公司公布截至2020年9月30日的季度檢討結果，明源雲獲納入恆生綜合指數，並於2020年12月7日起調入港股通。已發行股份約18.82億股（截至2026年10月）。
股價歷史走勢來看，公司於2020年12月7日獲調入港股通，當日收報44.5港元、市值約857.6億港元。此後隨房地產行業進入深度調整周期，公司股價持續回落，入選港股通期間市值由約857.6億港元降至當前的15.15億港元，累計回撤約98.2%。
中金公司此前發布報告預測，明源雲將因市值覆蓋排名低於恆生綜合指數96%的覆蓋線而被剔除。這一預測在2026年8月21日的檢討結果中得到驗證。
公開資料顯示，明源雲的主營業務爲房地產數字化解決方案，通過雲服務和本地化部署軟件及服務兩大分部，爲房地產開發商及產業鏈參與者提供SaaS訂閱與ERP系統服務。2026年上半年雲服務收入4.51億元人民幣，佔總收入85.8%，同比下降14.1%；本地化部署軟件及服務收入7,470萬元，佔總收入14.2%，同比下降7.9%。
2026年上半年，公司營收5.25億元人民幣，同比下降13.3%。但經營質量出現結構性改善：營運虧損同比收窄20.6%至5,205萬元，整體費用同比下降17.9%，其中銷售、研發、行政費用分別下降20.2%、15.7%和13.7%。毛利率維持在79.2%的高位。雲客與項目建設業務的單客戶價值分別逆勢提升1.9%和9.0%。
AI商業化上，明源雲自研啓明大模型完成備案，2026年上半年雲客AI產品籤約規模約4,000萬元，並實現跨行業輸出，籤約奇瑞汽車等實體產業客戶。海外業務進入戰略聚焦階段，產品矩陣以智能抄表產品VeriReader和不動產營銷產品AI Virtual Tour爲核心，上半年海外產品籤約金額約2,000萬元。現金儲備方面，截至2026年6月30日持有現金及現金等價物、定期存款及受限制現金合計約30億元人民幣，流動比率4.90倍，處於淨現金狀態。
產品與業務動態方面，明源雲今年內持續推進AI能力的產品化落地：項目管理產品的"AI成本數據庫"已實現商業化；AI客服可獨立處理近40%的工單、準確率92%，AI輔助編碼工具爲研發團隊提升30%的效率；資產管理及運營產品線截至6月30日已覆蓋300家國企平臺公司；海外業務與北美Turing AI達成合作。
中泰證券研報指出，明源雲已將發達國家和地區確立爲未來重點市場，原則上不再進入新的發展中國家市場，並優先推動VeriReader在全球發達市場的復制與拓展。
