2025年11月25日，港股三大指数震荡收涨，恒生指数收涨0.69%报25894.55点，恒生科技指数涨1.2%报5612.03点，恒生中国企业指数涨0.87%报9158.31点。大市成交2311.49亿港元，南向资金净流入111.65亿元。
盘面上，从行业来看，AI相关题材反弹，小米概念、智能家居、云计算、AI医疗等题材概念涨幅居前。旅游、文化传媒、食品消费等题材概念走弱，跌幅居前。
其中，恒生指数成分股中57只上涨，27只下跌。涨幅方面，百度集团-SW上涨4.56%，阿里健康上涨4.36%，小米集团-W上涨4.35%。跌幅方面，信义玻璃下跌2.15%，恒隆地产下跌1.76%，华润啤酒下跌1.50%。
恒生科技指数成分股中23只上涨，6只下跌。涨幅方面，哔哩哔哩-W上涨5.22%，ASMPT上涨3.46%，快手-W上涨3.06%。跌幅方面，美的集团下跌1.30%，京东健康下跌0.56%、地平线机器人-W下跌0.53%。
港股通成分股中，龙蟠科技大涨22.89%，汇聚科技上涨15.92%，大众公用上涨13.39%。跌幅方面，汇量科技下跌10.09%，狮腾控股下跌8.96%，汽车街下跌6.73%。
招商证券(香港)表示，港股近期出现超调，主要受美股情绪波动影响。“降息预期分歧+AI泡沫论”叠加年底资金结算因素，引发投资者避险情绪上升。但当前跌势更多反映市场的非理性恐慌。随着利空逐步消化，港股有望重回“由抑转扬”的阶段性复苏趋势。
在风格层面，价值阶段性跑赢成长不代表风格逆转。震荡环境下价值板块具备防御特性，但长期仍看成长主线。建议通过“哑铃型配置”策略：增配高股息和困境反转资产，通过夯实底仓来灵活应对市场的不确定性。
由于港股调整幅度较大，估值优势仍在，预计反弹幅度也会大于A股。而恒生科技指数先行调整，且主线逻辑仍在，因此有可能会早于A股和恒指恢复到震荡上行的格局。
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