昨日，中金公司独家保荐的诺比侃(02635.HK)正式登陆港交所主板，收盘首日便大涨363.75%，收盘报价371港元/股。
新时空研究院了解到，此次诺比侃发行价为80港元，公配和国配分别获得188.74倍及2.08倍认购。投资者1手中签率3%，每手50股。
在上市前一天的暗盘收涨275.75%，报300.60港元。按12月23日收盘价计算，投资者不计手续费，每手赚14550港元。
12月24日，诺比侃股价继续震荡上涨，截至早盘收盘，报价395.8港元/股，涨幅6.68%，市值达到149.9亿港元，近两日涨幅达到394.75%。
国内第二大AI+供电检测监测系统提供商，三次递表港交所
此次创下港股首日涨幅记录的诺比侃，上市之路并不顺利。
新时空研究院了解到，诺比侃曾在2023年初接受中金公司辅导，拟冲刺科创板IPO，2024年下半年才转而寻求港股上市。
而公司又先后在2024年11月12日、2025年5月14日、2025年11月18日三次递交港股上市申请。
公开资料显示，诺比侃成立于2015年，公司主要专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用，主要提供基于AI行业模型的软硬一体化解决方案。
诺比侃自主研发的NBK-INTARI人工智能平台，为客户提供交通、能源及城市治理领域实现智能化监测、检测和运维的全链条AI解决方案，推动相关行业向数字化、智能化转型。
在“AI+交通”领域，公司已形成以轨道交通为核心的布局，其接触网悬挂状态缺陷识别系统已覆盖中国超过80%的铁路局，服务超60%的供电分段，累计检测铁路里程约46万公里，识别缺陷超过23.5万处。此外，公司在城市交通与机场智慧管理方面的解决方案也已进入商业化试运行阶段。
在“AI+能源”方向，公司重点布局电力系统智能化。截至2025年上半年，已参与部署超过100个电网分布式储能中心，为数千台服务器及相关设备提供运行状态监测与数据分析支持。同期，公司通过图像识别与数据分析技术，协助客户完成超过3万公里输配电线路的智能巡检。除电力领域外，公司亦启动了AI在化工行业的应用探索。
在“AI+城市治理”方面，公司基于机器视觉技术，通过NBK平台提供一系列智能化监管服务，包括火焰与烟雾探测、交通流量统计、人群聚集监测、人员异常行为识别及区域入侵检测等功能，助力城市管理向精细化、主动化方向发展。
灼识咨询显示，按轨道交通领域与供电相关的收入，诺比侃是中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约为5.9%。同时，在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约为1.8%。
IPO前招股书显示，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，诺比侃实现总收入分别为2.53亿元、3.64亿元、4.03亿元及2.32亿元；期内利润分别为6320万元、8860万元、1.15亿元及4010万元。
机构市值估值不超40亿元，上市首日突破140亿港元
根据灼识咨询报告，中国“AI+基础设施”解决方案行业近年来保持稳步增长，整体市场规模已从2019年的0.7万亿元人民币扩大至2024年的约1.7万亿元，期间年复合增长率达19.4%。预计这一增长趋势将持续，市场规模将于2029年达到3.4万亿元，2025年至2029年的年复合增长率预计为15.7%。
在细分领域中，AI+交通的市场规模从2019年的1262亿元增长至2024年的2741亿元，年复合增长率为16.8%。预计到2029年将进一步增至6000亿元，未来五年增速预计为16.1%。
AI+能源的市场规模从2019年的2000亿元攀升至2024年的6000亿元，年复合增长率为24.6%。预计到2029年市场规模将达1.3万亿元，未来五年增速预计为16.7%。
此外，AI+城市管理解决方案的市场规模从2019年的4000亿元增至2024年的7000亿元，复合年增长率为11.8%，后续预计将以12.9%的速度增至2029年的1.3万亿元。
招股书显示，自2020年至2024年，诺比侃累计进行了5轮融资，融资总额3.76亿元，投资方包括沛坤投资、博将资本、普丰资本、雅艺创投、望众投资、成都科创投等众多投资机构。
在2024年完成的D+轮融资后，公司的投后估值达到21.3亿元，约为首轮投后估值的8.5倍。上市首日，公司市值达到了140.5亿元，较最近的投后估值翻了近7倍。
国投证券(香港)在诺比侃上市前夕点评表示，诺比侃优势机遇在政策支持AI+解决方案在垂直行业的渗透提升；在交通、能源及城市治理等行业积累了行业经验；市场份额在行业前列。
弱项与风险中，面临大客户集中风险，1H25前5大/最大客户占收入比为74%/50%；供应商集中风险，1H25前5大/最大供应商占采购金额的84%/62%；毛利率较大波动风险；经销商占比较大，1H25经销商收入占比24%。
国投证券(香港)在投资建议表示，诺比侃招股价为80-106港元，若不考虑超额配售，预计发行后公司市值为30-40亿港元（中线为35亿港元），对应2H24+1H2512个月市盈率为26.2x-34.8x（中线为30.5x）。
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