一、本周市场概览
本周（11月2日—11月6日）港股三大指数集体上涨。恒生指数全周累计上涨5.09%，收于24481.86点；恒生科技指数累计上涨8.61%，收于4078.23点；恒生中国企业指数累计上涨5.24%，收于8274.10点。全周日均成交额约2564亿港元，五个交易日分别为2048亿、2364亿、2369亿、3567亿与2474亿港元，周四放量至全周最高，周五明显回落。
节奏上，周一至周四连续四个交易日收涨，恒生科技指数周四收盘较上周五累计上涨10.64%，周五三大指数集体回落，恒生指数单日下跌1.27%、恒生科技指数下跌1.83%。南向资金全周合计净流出32.12亿港元，其中港股通（沪）净卖出4.92亿港元、港股通（深）净卖出27.20亿港元。分日看，周一净卖出44.69亿港元，周三净买入234.06亿港元为周内最大流入，周四净卖出212.87亿港元为周内最大流出，周五转为净买入24.15亿港元。
二、本周热点板块回顾
1. AI平台与大模型——本周最强主线
平台型标的全周领涨。腾讯控股全周上涨9.44%，其中周四单日上涨7.17%，公司11月4日发布新一代大语言模型混元Hy4正式版；阿里巴巴-W全周上涨8.09%，周四单日上涨8.45%，国行Apple智能于11月4日随iOS 27.3开发者Beta开放测试并接入通义千问；小米集团-W全周上涨14.73%，周四单日上涨8.83%。同期纯大模型标的分化，智谱周四下跌10.46%、全周下跌11.87%，MINIMAX-W周四下跌8.46%。
2.半导体——业绩支撑与情绪回落相互对冲
华虹宏力全周上涨15.65%，为半导体方向最强个股，公司11月5日晚披露三季报，第三季度归母净利润8.35亿元、同比增长136.14%，华力微首次并表，该股周三单日上涨15.75%。中芯国际全周上涨6.05%。另一端，澜起科技全周下跌11.46%、兆易创新周四下跌5.06%，天数智芯全周下跌0.89%，周五半导体板块整体跌幅居前，天数智芯单日下跌11.67%。
3.光通信与PCB——周初冲高后连续回吐
长飞光纤光缆周一上涨11.49%至107.20港元，其后周二下跌6.25%、周四下跌12.48%、周五下跌10.46%，全周累计下跌10.50%，收于86.05港元。中际旭创周二下跌10.92%，周五跌近9%，全周累计下跌15.75%，收于569.50港元。建滔积层板周四下跌12.43%，全周累计下跌12.34%。上述标的的回落集中在周四与周五，与隔夜美股AI产业链调整同步。
4.创新药——贯穿全周的强势主题
麦科医药-B全周上涨62.16%，为港股通周涨幅榜首，周二单日上涨33.22%、周五上涨15.19%；公司11月4日晚公告取得MT200605治疗急性缺血性卒中的III期临床试验组长单位伦理批准。凯莱英全周上涨23.58%，礼邦医药-B上涨18.84%，银诺医药-B周四上涨17.68%。ETF端，港股创新药ETF广发全周上涨7.27%，五个交易日合计成交444.71亿元。
5.次新股与高波动标的——两端分化
涨幅端，科拓股份全周上涨37.59%，思格新能上涨32.79%，心动公司上涨24.90%，今海医疗科技上涨23.61%。跌幅端，凯乐士科技全周下跌46.63%为跌幅榜首，德适-B下跌36.80%，云英谷科技下跌24.43%，深演智能下跌24.36%，曦智科技-P下跌23.31%。
三、港股通重要事件
1.南向资金全周净流出32.12亿港元，周内单日净买卖规模均超200亿港元
本周五个交易日南向资金合计净流出32.12亿港元。周三净买入234.06亿港元，终结自10月13日起连续14个交易日的净卖出，其中三只宽基港股ETF合计净买入约251.31亿港元；周四转为净卖出212.87亿港元，三只宽基港股ETF合计净卖出约137.30亿港元。个股层面，周五腾讯控股净买入7.60亿港元居首，小米集团-W净卖出12.24亿港元。
2. 10只ETF获调入港股通标的名单，11月9日起生效
10月30日，上交所公告显示，中国投资信息有限公司发布沪港通下港股通ETF标的名单定期调整通知，10只ETF获调入，调整自2026年11月9日起生效，新增标的覆盖人工智能、科技、高股息与红利低波等方向。香港交易所同日公告，本轮调整完成后港股通合资格ETF总数将增至41只，覆盖14家发行人。
3.腾讯混元Hy4正式版发布，总参数770B
11月4日，腾讯混元发布新一代大语言模型Hy4正式版，总参数770B、激活参数49B，采用MoE架构，上下文长度超过100万tokens；相较8月28日上线的Hy4 preview，Hy4首次引入视觉理解能力并首次支持电脑操作（Computer Use），已在腾讯云Tokenhub、元宝、企业微信智能助理与ima等产品上线。
4.国行Apple智能随iOS 27.3开发者Beta开测，千问接入Siri
11月4日凌晨，苹果推送iOS 27.3 Developer Beta 1，国行Apple智能首次在中国大陆开启测试。苹果与阿里巴巴合作，将通义千问接入Siri、系统写作工具与视觉智能三个原生入口；首批开放实时翻译、写作工具、视觉智能、照片消除、智绘表情与通知摘要等功能，新一代Siri AI未纳入本轮测试，正式版计划于12月推送。
5.中国生物制药与勃林格殷格翰达成最高70亿美元授权合作
11月4日晚间，中国生物制药公告与勃林格殷格翰订立战略选择权及许可协议，覆盖6个创新药临床前项目，其中5个来自公司2025年并购的礼新医药；公司将获得3.58亿美元首付款及近期付款，里程碑付款合计最高可达70亿美元，并可按未来销售额收取最高双位数分级特许权使用费。该交易为公司2026年以来第三笔与跨国药企的合作、累计第五笔对外授权。
6.华虹宏力三季度净利8.35亿元，同比增长136.14%
11月5日晚间，华虹宏力发布2026年第三季度报告，第三季度营业收入67.06亿元、同比增长13.95%，归母净利润8.35亿元、同比增长136.14%，毛利率24.6%、同比提升7.6个百分点；公司完成发行股份购买上海华力微电子97.5%股权并纳入合并报表，12英寸业务收入占比升至70.7%；第四季度指引销售收入10.8亿至10.9亿美元、毛利率25%至26%。
7.速腾聚创激光雷达全自动产线在深圳投用
据广东省人民政府网站11月6日发布的信息，全球首条数字化激光雷达全自动生产线在深圳投用，产线综合自动化率达99%，单线设计年产能50万台。速腾聚创披露，2026年前三季度激光雷达累计销量131.48万台，其中机器人领域销量42.78万台。该股全周上涨14.24%，周五单日上涨6.46%。
8.行业与企业动态速览
按主线归并，算力与硬件方向，京东11月4日在世界互联网大会乌镇峰会表示，计划两年内建成全球最大具身智能数据采集中心，京东物流未来五年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机；ASMPT于11月6日公告保留SMT解决方案分部，终止2026年1月启动的战略评估。11月4日至5日美股AI产业链连续两个交易日大幅下跌，港股光通信、PCB与存储链于周五同步走弱。
四、港股通相关A股ETF榜（本周焦点）
中韩半导体ETF华泰柏瑞全周维持成交额首位，五个交易日成交额分别为215.14亿元、165.59亿元、315.66亿元、182.56亿元与121.25亿元，合计1000.20亿元；单日涨跌幅依次为上涨4.21%、下跌4.90%、上涨6.84%、下跌3.44%与下跌6.50%，全周累计下跌4.40%。
第二层由创新药与证券主题承接。港股创新药ETF广发五个交易日成交额分别为76.35亿元、68.06亿元、99.24亿元、104.49亿元与96.57亿元，合计444.71亿元，全周累计上涨7.27%；香港证券ETF易方达五个交易日成交额分别为63.63亿元、46.93亿元、42.71亿元、35.40亿元与24.25亿元，合计212.92亿元，全周累计上涨4.31%。
周度表现上，涨幅榜由互联网与中概主题占据：中概互联ETF广发上涨10.54%，港股互联网ETF华宝上涨10.49%，港股通互联网ETF富国上涨10.24%，中概互联网ETF易方达上涨10.09%，恒生科技ETF华夏上涨8.97%。跌幅端，标普油气ETF嘉实下跌18.62%，标普油气ETF富国下跌17.69%，日经225ETF华安下跌7.97%，日经ETF工银下跌7.68%。
五、本周小结
本周港股由连续四个交易日的上涨转为周五回落，恒生指数全周上涨5.09%，恒生科技指数上涨8.61%，恒生中国企业指数上涨5.24%，日均成交额约2564亿港元。主线先由AI平台与大模型接力，周四腾讯混元Hy4发布、国行Apple智能开测叠加隔夜中概股走强，恒指单日上涨3.67%、恒科上涨5.55%；周五受隔夜美股AI产业链大跌影响，光通信、PCB与存储链集体回吐，恒指与恒科分别下跌1.27%与1.83%。全周南向资金净流出32.12亿港元，周五已转为净买入。
互联互通方面，港股通ETF标的名单完成新一轮定期调整，10只ETF自11月9日起纳入，合资格ETF总数将增至41只、覆盖14家发行人，新增标的集中于人工智能、科技与红利低波方向；南向资金周三的单日大幅净买入主要经由宽基港股ETF完成，显示ETF仍是跨境资金进出港股的主要通道。
