一、本周市場概覽
本周（11月2日—11月6日）港股三大指數集體上漲。恆生指數全周累計上漲5.09%，收於24481.86點；恆生科技指數累計上漲8.61%，收於4078.23點；恆生中國企業指數累計上漲5.24%，收於8274.10點。全周日均成交額約2564億港元，五個交易日分別爲2048億、2364億、2369億、3567億與2474億港元，周四放量至全周最高，周五明顯回落。
節奏上，周一至周四連續四個交易日收漲，恆生科技指數周四收盤較上周五累計上漲10.64%，周五三大指數集體回落，恆生指數單日下跌1.27%、恆生科技指數下跌1.83%。南向資金全周合計淨流出32.12億港元，其中港股通（滬）淨賣出4.92億港元、港股通（深）淨賣出27.20億港元。分日看，周一淨賣出44.69億港元，周三淨買入234.06億港元爲周內最大流入，周四淨賣出212.87億港元爲周內最大流出，周五轉爲淨買入24.15億港元。
二、本周熱點板塊回顧
1. AI平臺與大模型——本周最強主線
平臺型標的全周領漲。騰訊控股全周上漲9.44%，其中周四單日上漲7.17%，公司11月4日發布新一代大語言模型混元Hy4正式版；阿裏巴巴-W全周上漲8.09%，周四單日上漲8.45%，國行Apple智能於11月4日隨iOS 27.3開發者Beta開放測試並接入通義千問；小米集團-W全周上漲14.73%，周四單日上漲8.83%。同期純大模型標的分化，智譜周四下跌10.46%、全周下跌11.87%，MINIMAX-W周四下跌8.46%。
2.半導體——業績支撐與情緒回落相互對衝
華虹宏力全周上漲15.65%，爲半導體方向最強個股，公司11月5日晚披露三季報，第三季度歸母淨利潤8.35億元、同比增長136.14%，華力微首次並表，該股周三單日上漲15.75%。中芯國際全周上漲6.05%。另一端，瀾起科技全周下跌11.46%、兆易創新周四下跌5.06%，天數智芯全周下跌0.89%，周五半導體板塊整體跌幅居前，天數智芯單日下跌11.67%。
3.光通信與PCB——周初衝高後連續回吐
長飛光纖光纜周一上漲11.49%至107.20港元，其後周二下跌6.25%、周四下跌12.48%、周五下跌10.46%，全周累計下跌10.50%，收於86.05港元。中際旭創周二下跌10.92%，周五跌近9%，全周累計下跌15.75%，收於569.50港元。建滔積層板周四下跌12.43%，全周累計下跌12.34%。上述標的的回落集中在周四與周五，與隔夜美股AI產業鏈調整同步。
4.創新藥——貫穿全周的強勢主題
麥科醫藥-B全周上漲62.16%，爲港股通周漲幅榜首，周二單日上漲33.22%、周五上漲15.19%；公司11月4日晚公告取得MT200605治療急性缺血性卒中的III期臨牀試驗組長單位倫理批準。凱萊英全周上漲23.58%，禮邦醫藥-B上漲18.84%，銀諾醫藥-B周四上漲17.68%。ETF端，港股創新藥ETF廣發全周上漲7.27%，五個交易日合計成交444.71億元。
5.次新股與高波動標的——兩端分化
漲幅端，科拓股份全周上漲37.59%，思格新能上漲32.79%，心動公司上漲24.90%，今海醫療科技上漲23.61%。跌幅端，凱樂士科技全周下跌46.63%爲跌幅榜首，德適-B下跌36.80%，雲英谷科技下跌24.43%，深演智能下跌24.36%，曦智科技-P下跌23.31%。
三、港股通重要事件
1.南向資金全周淨流出32.12億港元，周內單日淨買賣規模均超200億港元
本周五個交易日南向資金合計淨流出32.12億港元。周三淨買入234.06億港元，終結自10月13日起連續14個交易日的淨賣出，其中三只寬基港股ETF合計淨買入約251.31億港元；周四轉爲淨賣出212.87億港元，三只寬基港股ETF合計淨賣出約137.30億港元。個股層面，周五騰訊控股淨買入7.60億港元居首，小米集團-W淨賣出12.24億港元。
2. 10只ETF獲調入港股通標的名單，11月9日起生效
10月30日，上交所公告顯示，中國投資信息有限公司發布滬港通下港股通ETF標的名單定期調整通知，10只ETF獲調入，調整自2026年11月9日起生效，新增標的覆蓋人工智能、科技、高股息與紅利低波等方向。香港交易所同日公告，本輪調整完成後港股通合資格ETF總數將增至41只，覆蓋14家發行人。
3.騰訊混元Hy4正式版發布，總參數770B
11月4日，騰訊混元發布新一代大語言模型Hy4正式版，總參數770B、激活參數49B，採用MoE架構，上下文長度超過100萬tokens；相較8月28日上線的Hy4 preview，Hy4首次引入視覺理解能力並首次支持電腦操作（Computer Use），已在騰訊雲Tokenhub、元寶、企業微信智能助理與ima等產品上線。
4.國行Apple智能隨iOS 27.3開發者Beta開測，千問接入Siri
11月4日凌晨，蘋果推送iOS 27.3 Developer Beta 1，國行Apple智能首次在中國大陸開啓測試。蘋果與阿裏巴巴合作，將通義千問接入Siri、系統寫作工具與視覺智能三個原生入口；首批開放實時翻譯、寫作工具、視覺智能、照片消除、智繪表情與通知摘要等功能，新一代Siri AI未納入本輪測試，正式版計劃於12月推送。
5.中國生物制藥與勃林格殷格翰達成最高70億美元授權合作
11月4日晚間，中國生物制藥公告與勃林格殷格翰訂立戰略選擇權及許可協議，覆蓋6個創新藥臨牀前項目，其中5個來自公司2025年並購的禮新醫藥；公司將獲得3.58億美元首付款及近期付款，裏程碑付款合計最高可達70億美元，並可按未來銷售額收取最高雙位數分級特許權使用費。該交易爲公司2026年以來第三筆與跨國藥企的合作、累計第五筆對外授權。
6.華虹宏力三季度淨利8.35億元，同比增長136.14%
11月5日晚間，華虹宏力發布2026年第三季度報告，第三季度營業收入67.06億元、同比增長13.95%，歸母淨利潤8.35億元、同比增長136.14%，毛利率24.6%、同比提升7.6個百分點；公司完成發行股份購買上海華力微電子97.5%股權並納入合並報表，12英寸業務收入佔比升至70.7%；第四季度指引銷售收入10.8億至10.9億美元、毛利率25%至26%。
7.速騰聚創激光雷達全自動產線在深圳投用
據廣東省人民政府網站11月6日發布的信息，全球首條數字化激光雷達全自動生產線在深圳投用，產線綜合自動化率達99%，單線設計年產能50萬臺。速騰聚創披露，2026年前三季度激光雷達累計銷量131.48萬臺，其中機器人領域銷量42.78萬臺。該股全周上漲14.24%，周五單日上漲6.46%。
8.行業與企業動態速覽
按主線歸並，算力與硬件方向，京東11月4日在世界互聯網大會烏鎮峯會表示，計劃兩年內建成全球最大具身智能數據採集中心，京東物流未來五年計劃採購300萬臺機器人、100萬臺無人車和10萬架無人機；ASMPT於11月6日公告保留SMT解決方案分部，終止2026年1月啓動的戰略評估。11月4日至5日美股AI產業鏈連續兩個交易日大幅下跌，港股光通信、PCB與存儲鏈於周五同步走弱。
四、港股通相關A股ETF榜（本周焦點）
中韓半導體ETF華泰柏瑞全周維持成交額首位，五個交易日成交額分別爲215.14億元、165.59億元、315.66億元、182.56億元與121.25億元，合計1000.20億元；單日漲跌幅依次爲上漲4.21%、下跌4.90%、上漲6.84%、下跌3.44%與下跌6.50%，全周累計下跌4.40%。
第二層由創新藥與證券主題承接。港股創新藥ETF廣發五個交易日成交額分別爲76.35億元、68.06億元、99.24億元、104.49億元與96.57億元，合計444.71億元，全周累計上漲7.27%；香港證券ETF易方達五個交易日成交額分別爲63.63億元、46.93億元、42.71億元、35.40億元與24.25億元，合計212.92億元，全周累計上漲4.31%。
周度表現上，漲幅榜由互聯網與中概主題佔據：中概互聯ETF廣發上漲10.54%，港股互聯網ETF華寶上漲10.49%，港股通互聯網ETF富國上漲10.24%，中概互聯網ETF易方達上漲10.09%，恆生科技ETF華夏上漲8.97%。跌幅端，標普油氣ETF嘉實下跌18.62%，標普油氣ETF富國下跌17.69%，日經225ETF華安下跌7.97%，日經ETF工銀下跌7.68%。
五、本周小結
本周港股由連續四個交易日的上漲轉爲周五回落，恆生指數全周上漲5.09%，恆生科技指數上漲8.61%，恆生中國企業指數上漲5.24%，日均成交額約2564億港元。主線先由AI平臺與大模型接力，周四騰訊混元Hy4發布、國行Apple智能開測疊加隔夜中概股走強，恆指單日上漲3.67%、恆科上漲5.55%；周五受隔夜美股AI產業鏈大跌影響，光通信、PCB與存儲鏈集體回吐，恆指與恆科分別下跌1.27%與1.83%。全周南向資金淨流出32.12億港元，周五已轉爲淨買入。
互聯互通方面，港股通ETF標的名單完成新一輪定期調整，10只ETF自11月9日起納入，合資格ETF總數將增至41只、覆蓋14家發行人，新增標的集中於人工智能、科技與紅利低波方向；南向資金周三的單日大幅淨買入主要經由寬基港股ETF完成，顯示ETF仍是跨境資金進出港股的主要通道。
