近日，成都賾靈生物醫藥科技股份有限公司Chengdu Zenitar Biomedical Technology Co., Ltd.(簡稱“賾靈生物”)在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。傑富瑞(Jefferies)和中金公司(CICC)擔任聯席保薦人。
圖片來源：招股書
8款在研藥物，2款核心產品進入註冊性III期臨床試驗
公開資料顯示，賾靈生物是壹家成立於2019年，處於臨床後期階段的生物技術公司。公司致力於融合結構生物學、人工智能與臨床相關疾病模型，開發具有同類首創或同類最佳潛力的差異化小分子療法，以解決血液疾病、腫瘤、中樞神經系統及免疫炎癥性疾病領域未被滿足的臨床需求。
新時空研究院了解到，賾靈生物的藥物開發能力基於三大整合技術平臺：結構生物學平臺（ZeniFold）、人工智能驅動藥物研發平臺（ZeniMind）以及臨床相關篩選與靶點發現平臺（ZeniScreen）。
目前，賾靈生物已建立起包含8款在研藥物的產品管線，覆蓋臨床前至臨床階段。其中，兩款核心產品已進入註冊性III期臨床試驗。
核心產品中，馬來酸氟諾替尼（FM）是壹款針對JAK2、FLT3及CDK6的三靶點抑制劑，主要用於治療骨髓增生性腫瘤。除正在進行的骨髓纖維化III期研究外，公司已於2025年11月在中國啟動針對真性紅細胞增多癥（PV）的II期臨床試驗，並計劃於2026年向國家藥監局提交其治療移植物抗宿主病（GvHD）的臨床試驗申請。
註射用甲磺酸普依司他（PM）是壹款高選擇性HDAC I/IIb抑制劑，針對復發/難治性彌漫大B細胞淋巴瘤（DLBCL）的III期研究正在進行中，公司計劃於2027年提交新藥上市申請。此外，PM還在開展多項II期臨床研究，評估其在其他淋巴瘤、多發性骨髓瘤、乳腺癌及其他實體瘤中的療效。
除核心產品外，公司管線還包括兩款處於臨床階段的候選藥物（ZL-82、ZL-85）及四款臨床前階段候選藥物（即ZL-65、ZL-69、ZL-59及ZL-89）。
尚未擁有營收，投後估值超30億元
在業績表現上，招股書顯示，在過去的2024年和2025年前九個月，賾靈生物未有營業收入，相應的凈虧損分別為人民幣0.92億、1.19億元。
截至2025年9月30日，賾靈生物持有的現金及現金等價物為2.05億元，2025年前9月經營現金流約-0.84億元。
根據灼識咨詢報告，全球骨髓纖維化藥物市場規模由2020年的16億美元增長至2024年的30億美元，復合年增長率達15.9%。預計該市場規模於2030年將達到64億美元，並於2035年進壹步增至111億美元，2024年至2035年的復合年增長率為12.7%。在中國，該市場規模由2020年的1億美元增長至2024年的2億美元，復合年增長率高達29.4%。預計該市場規模於2030年將達到6億美元，2035年增至10億美元，2024年至2035年的復合年增長率則放緩至14.6%。截至最後實際可行日期，全球範圍內獲批用於骨髓纖維化治療的已商業化JAK抑制劑共計五款。
PV療法的全球市場近年來穩步擴大，由2020年的約20億美元增長至2024年的29億美元，復合年增長率為9.7%。在新療法的引入和診斷率提高的推動下，該市場預計到2030年將達到44億美元，到2035年將達到63億美元，相當於2024年至2035年的復合年增長率為7.4%。在中國，市場從相對較小的基數起步，2020年為1億美元，預計到2030年將達到3億美元，到2035年將達到4億美元，相當於2024年至2035年的預期復合年增長率為11.1%。
招股書顯示，自賾靈生物成立以來，獲得來自投資者五輪股權融資，約為11.78億元。賾靈生物在2025年就獲得三輪融資。去年11月，賾靈生物完成近6億元人民幣C輪融資，C輪融資投後估值為34.11億元。
根據招股書披露，賾靈生物IPO前，公司陳俐娟博士直接持股19.78%，通過控制數家實體合計持股約25.59%，為單壹最大股東。
賾靈生物在招股書中表示，此次IPO募集資金擬用於核心產品FM及PM的研發；用於其他管線資產的研發；用於進壹步增強技術平臺；及將分配作運營資金及其他壹般公司用途。
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