2026年春季，摯達科技(02650.HK)從港股通預期落空後的大跌，到正式入通後的價值重估反彈，公司股價在短短兩個月內上演了一場過山車行情。
截至到2026年4月14日收盤，摯達科技報價49.90港元，自2026年3月24日以來公司股價反彈超90%。
多重利好推進，股價反彈超90%
新時空了解到，2026年4月10日摯達科技公告宣布，公司H股已自2026年3月9日起獲恆生指數有限公司納入恆生綜合指數成分股，並將自2026年4月10日起分別獲納入深港通及滬港通港股通的合資格股票名單。
據了解， 恆生指數公司於2月13日公布季度檢討結果，摯達科技雖獲納入恆生綜合指數並於3月9日起生效，但市場原先普遍預期其將同步納入港股通名單，這一預期未能如期兌現。
原因是公司於3月3日正式實施"1股拆5股"方案，拆細後股價按比例從280港元附近調整爲約56港元。市場需要時間適應新的交易單位，疊加對拆細動機的質疑，加劇了短期拋壓。
公司股價自2026年3月17日開始，連續回調，一直跌到3月23日，期間跌幅達到47.95%。拆分後的股價也最低跌至22.70港元，最終收盤25.88港元。
2026年3月24日，摯達科技開始有所反彈。3月25日，公司發布2025年全年業績，營收首次突破7億元，淨虧損同比大幅收窄30.5%，盈利修復趨勢確認，資本市場信心開始修復，股價逐步築底。
2026年4月10日，正式入通後的摯達科技開啓了異動，近三個交易日公司股價振幅超過了50%。
截至2026年4月14日收盤，摯達科技收盤報價49.90港元，當日漲幅8.71%，自3月24日以來，公司股價累計漲幅92.81%。
公司持續虧損，海外市場表現亮眼
新時空了解到，摯達科技是一家覆蓋“智慧家用充電樁及配件+電動汽車充電機器人+EMS能源管理系統+光儲充一體化方案”的智能能源解決方案提供商。
截至2025年底，公司累計擁有154項授權專利，其中發明專利達47項，深度參與8項國內外標準制定。
家用充電樁是公司的核心基盤業務，其按銷量計全球市場份額約9.0%、中國市場份額約13.6%，均位列行業第一，全球累計出貨超130萬臺。產品與服務已覆蓋全球23個國家。
此外，還有自動充電機器人、智能充電雲平臺與EMS解決方案正逐步構建起“硬件+軟件+服務”等業務。
2025年度，摯達科技實現總收入約7.165億元，同比增長20.7%，首次突破7億元關口，創歷史新高。產品銷售業務收入同比大增約46.8%至4.471億元，佔總收入比重提升至62.4%。全年毛利約1.089億元，同比增長23.0%；毛利率從14.9%提升至15.2%，改善得益於海外業務和高毛利創新產品佔比的提升。
不過公司歸母淨虧損1.64億元，同比大幅收窄30.5%，仍未實現GAAP口徑的全面盈利。公司自2010年成立以來，長達15年從未實現盈利。經營性現金流長期爲負，2025年全年經營活動現金淨流出2.02億元，較2024年同期進一步擴大，自主造血能力缺失，運營高度依賴外部融資輸血。
新時了解到，海外業務成爲最大亮點，數據顯示，公司全年海外業務收入1.226億元，同比增長70.5%，佔總收入比重從2024年的12.1%提升至17.1%，創歷史新高。全年出口充電樁約10.25萬臺，同比增長79.6%。歐標及美標產品主要銷往泰國、巴西、澳大利亞、馬來西亞及印尼等地。
摯達科技目前已明確2026年四大戰略重點：加快全球擴張、加強零售、推進創新產品開發、優化成本結構。
市場進入紅海競爭階段，特斯拉等科技巨頭入局
新時空了解到，私人充電設施已成爲行業增量的主戰場。
公開信息披露，截至2026年2月底，我國充電基礎設施（槍）總量突破2101萬個，同比增長47.8%，規模穩居全球首位。其中，私人充電設施增速顯著快於公共充電設施——2026年1-2月私人充電設施增量爲80.1萬個，同比上升110.4%，而公共充電設施增量同比減少53.8%。
此外，新能源汽車銷量仍在持續攀升。2026年1月，新能源汽車銷量達94.5萬輛，佔新車總銷量40.3%，爲充電設施建設提供了堅實的需求底盤。
當前充電樁賽道已進入羣雄逐鹿階段，國內充電樁市場已進入紅海競爭階段，特來電、星星充電等頭部企業佔據較大市場份額，特斯拉、華爲、小米等科技巨頭強勢入局。
值得注意的是，摯達科技毛利率大幅低於行業平均水平，道通科技、特銳德等同業毛利率均高於40%，而摯達科技2025年毛利率僅15.2%，雖然較2024年有所增長，不過對比其它企業仍有差距。
公司海外擴張雖帶來收入增長，但在海外同樣面臨ChargePoint、EVBox等國際品牌以及本土化成本高企的挑戰。
新時空注意到，產品均價承壓仍是行業共性痛點。公司產品均價已從2022年的1084.8元降至2025年第一季度的780.3元，價格下行趨勢仍在延續。在價格戰持續的背景下，能夠提供差異化產品（如自動充電機器人）和全球化服務的企業，競爭優勢將日益凸顯。
業內人士指出，當前，全球電動汽車產業正經歷從“政策驅動”向“市場內生增長”的關鍵跨越，率先完成全球化布局的企業將獲得更大的成長彈性。從目前業績亮眼來看，走出去或許將成爲摯達科技業績增長的最強引擎。
在港股通入通的短期資金熱度消退後，市場真正的審視焦點終將回歸其能否從根本上改善盈利能力和現金流的長期命題之上。
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